新基金谨慎建仓

两日最多500点的深幅调整，与老基金“持股待涨”的忐忑心态不同，那些最近刚完成募集、尚未来得及建仓的新基金而言，这次单边牛市中的剧烈回调，恰是一个不错的“建仓时机”。

“在股价高估、解禁抛压和IPO加速等多重困扰下，预计今年6、7月间，市场可能会迎来比较大的震荡。”5月28日前的一次媒体专访中，即将结束募集的民生加银研究精选基金拟任基金经理宋磊就曾预言市场或将深调。

在宋磊看来，从市场走势分析来看，股市预计将在震荡中长期走牛，但宽幅震荡不可避免，牛市未稳，投资者需慎重谋略，精选个股更为关键，而随着下半年国企改革力度加大，大票的估值可能获得较大提升。

而谈及建仓策略，宋磊则表示不要“太着急”，在市场震荡调整中，有足够的时间来精选个股，左侧建仓。“若下半年宏观回升，届时可能还会有一个齐跌的过程，因为宏观出现持续回暖，产业资本回归，将分流股市的资金。”

不过，对建仓持谨慎态度的宋磊，仍认同“短期回调不改牛市基调”的逻辑，他认为，这一轮牛市与历史上的1996年至2001年行情非常相似，只有当经济确定回升后，牛市的基础才会动摇，而今年年内基本看不到。

与公募建仓的“不急、不急”的谨慎策略相似，已经发行完四只产品、近期正申报第五只产品的大君智萌投资董事长凯恩斯对新产品的建仓节奏，也采取了少量稳健的策略。

“现在很多股票已经很贵了，要从被市场高度炒作的两千多只个股中，挑出尚未高估又十分优秀的成长股，很考验投资人的智慧。”凯恩斯向记者坦言，他们最近发行的一只产品仅建了个底仓，何时建完还有待进一步的发掘和等待，之所以如此谨慎，是出于对基金持有人“绝对收益”的承诺。

不过，面对“5·28”市场的巨幅调整，凯恩斯称此前已经完成建仓的前几只产品，因为大都有了足够的“安全垫”，并没有跟随市场追涨杀跌。对成长股投资而言，只有公司基本面发生变化，才是最明确的“卖出”信号。

“年初以来，以创业板为代表的成长股表现，几乎超出了所有市场参与者的预期，因此站在目前时点，市场出现10%-20%的回调属于正常，这是对前期市场持续暴涨的一种正常修正。”谈及成长股回调，东方基金基金经理邱义鹏认为。

作为成长股基金经理，邱义鹏同样积极地认为，市场在完成调整后仍有较大机会，如果市场顺势进行调整，将为他们进一步挖掘符合未来“改革”、“创新”战略方向的优质个股提供时间窗口。

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