理性投资基金

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2015-6-10 14:57:18

近两年来，创业板一直是市场焦点，但也一直饱受估值泡沫争议。

近两年来，创业板一直是市场焦点，但也一直饱受估值泡沫争议。在这场目前似乎都看不到止境的争论中，分歧愈演愈烈。有机构表示，创业板指今年以来居高不下有四方面的原因：第一，前期大盘股大涨时，创业板经过了一定的调整，为随后的上涨腾出了空间;第二，创业板代表产业未来的发展方向，虽然估值高但趋势无敌，政府对传统行业的转型决心很大，成为不可不完成的任务;第三，资金从大盘股流入小盘成长股;第四，互联网金融、移动医疗等产业利好不断，成为刺激股价不断上涨的动力，而相关公司主要集中在创业板。

也有机构不认可这样的逻辑，他们认为，创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑，已经透支了未来5-10年的股价。创业板是否代表新的产业方向还值得探讨，相当一部分企业借助互联网概念享受着梦幻般的估值。

对此，刘宏有着自己的看法，他说，在中国资本市场目前只能单边做多的情况下，投资者应当把更多的精力放在寻找机会上，毕竟泡沫是难以避免的。“不要害怕泡沫”，在刘宏看来，目前我国gdp增速仍处于较低水平，国家需要通过经济转型、创新企业来推动经济发展。而泡沫的存在是我们这个资本市场要发挥资产配置这个功能的基本原理所在，如果没有泡沫，整个市场资产配置的功能就会丧失，所以，一定要在局部领域存在泡沫，资金才会流向这些领域，市场的资源配置功能才会发挥作用。当然什么样的领域应该享受泡沫，这是需要我们去做判断的，刘宏的观点是符合社会发展方向，符合社会大趋势的领域都应该享受泡沫，都应该有资金、资源向这些领域配置，所以不用惧怕。

其实，仔细观察今年各板块的上涨情况，不难发现，今年以来，创业板的上涨幅度虽已经破百，看似惊人，但实际上，从长期来看，自去年7月份以来，主板市场的一轮又一轮的累积上涨幅度也达到了翻倍的程度，同期与创业板涨幅基本保持一致。

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