海富通基金：大幅调整后创业板仍然是龙头

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2015-6-1 14:42:14

上周，市场巨幅震荡。关于暴跌原因关键一点在于：有传闻央行近期向部分金融机构进行了定向正回购操作，让市场猜测监管层是否已经注意到宽松的流动性加大了市场的结构泡沫，货币政策是否有收紧趋势。

上周，市场巨幅震荡。关于基金暴跌原因关键一点在于：有传闻央行近期向部分金融机构进行了定向正回购操作，让市场猜测监管层是否已经注意到宽松的流动性加大了市场的结构泡沫，货币政策是否有收紧趋势。加上新一轮IPO或冻结资金或超8万亿元等一系列利空因素的叠加，给已经涨多了的市场一记重击。尽管目前行情不是“5·30”的简单重复，但短期较大的跌幅需要时间来修复。

本轮牛市被定义为改革牛，改革未兑现，牛市便不会草草结束。目前各项国企改革文件才刚刚开始，有些还在起草中，预示着牛市还远没到结束的时候。市场暴涨暴跌本身是牛市最基本的特征。不过，短期涨幅较大的个股将存在获利出局的情况，对于本轮涨幅不大、又符合政策趋势的个股，例如受益“一带一路”的高铁、核电、特高压、新能源、中国制造以及国资改革标的中近期调整幅度较深个股，进行深度挖掘。

“5·28”大跌是本轮行情中的一次正常回调，汇金减持、银行摸底理财资金动向、央行正回购所有传言因素都只有一个主因：前期涨幅太大需要调整，前期获利太多需要回调。

创业板契合了产业转型、万众创业以及互联网++一系列风口，逼迫社会资本加速向其流入，在这一过程中会出现过热过猛的迹象，但总体趋势不会改变。

大盘股对指数推动力量太大，上涨过快的话不符合慢牛特性。所以目前风格还不会切到超级大盘股，但是前期一些超额收益过多的板块，如互联网+金融有可能出现变化，热点个股会出现轮动。主板中那些市值不高，具有国企改革等政策概念的公司会开始表现。

当前经济实体并无亮点，转型需求强烈，在转型的过程中，资本市场直接融资功能将承担着重要作用。因此成长型公司的投资价值仍然值得期待。

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