目前经济面仍然低迷,政策面指向宽松,而市场情绪面火热。天弘基金容易宝基金经理李蕴炜认为,尽管市场近期连续上涨,但风险仍然可控,后期上涨空间依然较大。
目前经济面仍然低迷,政策面指向宽松,而市场情绪面火热。天弘基金容易宝基金经理李蕴炜认为,尽管市场近期连续上涨,但风险仍然可控,后期上涨空间依然较大。
李蕴炜分析,首先,从股票总市值占GDP比重来看,美国长期介于120%-130%,而中国目前该比重仅为73%,因此从中长期来看A股仍有较高的投资价值。同时在新经济模式下,原有的靠规模扩张的经济模式无法延续,固定资产投资增速下行导致企业折旧压力降低,企业ROE将出现改善,进一步给予A股一定业绩支持。国家信贷宽松仍然延续,无风险利率仍在进一步下行的通道中,无风险利率的下行是支撑A股上涨的另一个非常重要的理由。
总之,从经济模式上看,旧增长模式破掉,无效融资需求中断,利率下降,产业升级,企业利润上升,股市走牛,居民生活改善,政府威信提高。增长动力破旧立新,增长模式从速度效益型升级到质量效益型,由投资拉动型转变为消费驱动型,是国家目前正在进行的重要工作。因此有理由相信市场中长期仍然会有较强的表现。建议投资者坚定持有各类权益类产品,从中长期角度分享此次牛市的盛宴。
而对于近期基金市场,数米基金研究中心指出,目前国内开户数持续增长,散户资金跑步入场,同时央行维持较为宽松的货币政策以及不断出台的各类基建、自贸区、区域规划等利好政策,均为A股的牛市行情保驾护航。考虑到创业板个股已累积较大涨幅,行情走势分化将愈发严重,获利较多的存量资金逐步向主板转移,前期涨幅较小、价值凸显的有色、银行、地产等板块将吸引市场目光,接棒创业板成为指数下一阶段上攻主力,另外一带一路、工业4.0等题材股可作为长期投资对象,逢低吸纳。现阶段选择基金,建议逐步增配重仓金融地产蓝筹的价值风格基金以及大小盘均衡、业绩优良的行业主题型基金,有望取得长期超额收益。
寻找“互联网+”的下一个风口
“互联网+”目前已成为众多投资机构追捧的主题机会。融通基金刘格菘对后市比较乐观,他认为目前市场正向着一个健康慢牛行情迈进,主板和创业板均有机会,最看好“互联网+”主题。“这一波上涨暂时还很难看到比较大的利空因素,即使短期出现回调,也是一种技术性回调,而不是牛熊转换的回调。”刘格菘认为,去年四季度主板金融、地产等周期行业迅猛上涨,是一种比较极端的行情,主要是快速完成估值修复,现阶段重演这一行情的概率较低。“从中长期看,在新的领导层改革措施推动下,国家治理效率会不断提升,这是A股市场中长期发展的制度红利。总体来说,这个市场是个健康的牛市。”刘格菘说。
刘格菘认为,虽然目前创业板估值很高,但高估值不能成为看空的理由,传统的估值体系已不适用于以互联网为主的创业板,站在“互联网+”这个伟大时代的入口,将有众多高市值的公司涌现,目前正是较好的布局时机。创业板中很多公司都向互联网转型,其商业模式发生转变,互联网尤其是移动互联网,正在重构企业的商业环境、个人的生活场景、政府的行为方式,传统产业正在被互联网跨界颠覆,估值体系也正在被重构,单纯用传统行业的PE估值方法去评价是不科学的。互联网对企业的运作和经营方面改造也在落地,能实实在在提高生产效率。这一波“互联网+”或许存在泡沫的成分,但更多的是合理的成分。
农银汇理则认为,互联网医疗将成下一个大风口。农银汇理认为互联网医疗把传统医疗的生命信息采集、监测、诊断治疗和咨询,通过可穿戴智能医疗设备、大数据分析与移动互联网相连,医疗机构、移动运营商、医疗设备制造商、终端厂商等借助互联网积极参与医疗模式的改革创新。互联网医疗产业吸引了资本大量涌入。2014年以来,互联网企业掀起了投资移动医疗的热潮。阿里巴巴推出“未来医院”计划,通过收购中信21世纪拥有全国仅有的药品电子监管码体系,以及药品流通的庞大数据库。在互联网医疗推动下,优质医疗资源突破区域分布限制,以网络数据形式重新配置,看病的繁、难、慢现状将得到大大缓解,按照病情轻重缓急科学分诊即将成为现实,互联网医疗很可能成为下一步医改突破口。从投资的角度可以关注医药平台类公司、网络医院或远程医疗类公司以及提供相关服务的软件类公司。
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