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五大行设立理财子公司 让公募基金市场惊呼“狼来了”

在公募基金20周年里程碑之际,却迎来了巨大的劲敌——银行理财子公司。12月2日,《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)下发,与此同时,五大行设立理财子公司的公告也全部集齐,相关政策以及国有大行如此快速落地和布局,也让公募基金市场惊呼“狼来了”。

公募基金20周年里程碑之际,却迎来了巨大的劲敌——银行理财子公司。12月2日,《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)下发,与此同时,五大行设立理财子公司的公告也全部集齐,相关政策以及国有大行如此快速落地和布局,也让公募基金市场惊呼“狼来了”。银行理财子公司不设销售起点、不强制面签、允许发分级、可以投资非标的“超级牌照”,进一步削弱了公募基金牌照的红利,面对前有银行理财子公司之威胁,后有资管新规监管悬顶的公募基金,未来该如何应对危机、打破桎梏,也备受市场关注。

“超级牌照”PK公募基金

12月2日,银保监会下发的《管理办法》正式落地,预示着银行理财子公司将正式杀入公募理财市场,含着银行系金汤匙出生的理财子公司,让资管界投来艳羡目光的同时,公募基金公司却很难“淡定”。从《管理办法》内容上看,银行理财子公司多项业务与公募基金公司“同质”,甚至较后者更具优势。

具体来看,根据相关内容显示,在前期已确认银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许银行理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。而参照其他资管产品的监管规定,《管理办法》中没有设置理财产品销售起点,也就是说,未来银行理财子公司在发行公募理财产品时,不会有类似商业银行的1万元销售起点,在目标客户群体方面将与公募基金站在同一起跑线上。而对于非机构投资者首次购买理财产品也与公募基金要求相同,无须进行临柜测评。

在自有资金投资方面,原征求意见稿规定银行理财子公司不得用自有资金购买本公司发行的理财产品。《管理办法》则放开这一限制,规定“银行理财子公司以自有资金投资于本公司发行的理财产品,不得超过其自有资金的20%,不得超过单只理财产品净资产的10%,不得投资于分级理财产品的劣后级份额”。有市场分析人士表示,按照以上规定,设立发起式公募基金不再是公募基金行业的专属优势,今后银行理财子公司也可发行能够实现和投资者“利益捆绑”的发起式公募理财产品。

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