分级基金杠杆如何计算？分级基金有什么风险？

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2016-10-10 10:19:30

分级基金杠杆如何计算？分级基金有什么风险？分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

分级基金杠杆如何计算？分级基金有什么风险？分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。分级基金的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

分级基金杠杆如何计算？

分级基金中的杠杆一般有三类：

份额杠杆=（A类份额+B类份额）/B类份额

净值杠杆=（母基金净值/B份额净值）*份额杠杆

价格杠杆=（母基金净值/B份额价格）*份额杠杆

份额杠杆通常是固定不变的，股票型分级基金一般A:B比例为5:5(B类2倍初始杠杆)或4:6（B类1.67倍初始杠杆），债券型7:3（B类3.33倍杠杆）。

由于交易中，B份额的价格和净值不断变动，分级基金的净值和价格杠杆也会随之调整，杠杆倍数越高、风险越高，同样进攻性就越强。

分级基金价格是否会受净值的影响

分级基金优先份额净值的大小是由基金产品设计条款决定的，一般来说净值的增长是按照约定的利率随着日期的推移而逐日计入利息。在不发生极端情况的前提下，净值只会上涨而不会下跌。价格则是由市场供需关系通过交易来决定的，交易双方对于买入或卖出的价格判断并不是完全依照于基金的净值。按照估值理论，分级基金优先份额的价格应当由其未来的现金流和市场无风险利率所决定，而不是它本身的净值。

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