ETF基金如何投资？如何办理ETF的申购赎回？

ETF基金如何投资？如何办理ETF的申购赎回？ETF基金如今已经成为二级市场中必不可少的投资品种，但大多数基民对ETF基金还是知之甚少，不敢轻易投资。ETF基金全名是交易型开放式指数基金。顾名思义，这类基金区别于普通基金之处是能在交易所上市交易。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。

ETF基金投资方法

ETF的申购、赎回机制略有不同，申购的时候必须在一级市场用一篮子股票换基金份额，而赎回是指用基金份额换一篮子股票，其独特之处正好是实物申购、赎回机制。而ETF产品本身与一般的指数基金并无太大差别，即一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数。以目前市场上规模最大的ETF华泰柏瑞沪深300ETF为例，这只基金跟踪的是沪深300指数，一般情况下，沪深300指数涨，这只ETF的净值就涨，反之基金净值下跌。此外，ETF场内交易价格的涨跌要受到场内买卖因素的影响。

正因为ETF实行一级、二级市场并存的交易制度，其交易对象也有所不同。一级市场内只有资金达到一定规模（基金份额通常要求在50万份以上）才能随时在交易时间内进行股票换份额、以份额换股票的交易，中小投资者被排斥在外。在二级市场上，ETF基金与普通股票一样挂牌交易，中小投资者和规模以上投资者都能按照市场价格买卖。

此外，ETF还能进行套利。当交易价格大于基金份额净值时，可通过二级市场低价买入，用ETF在一级市场赎回份额（股票），并在二级市场卖掉股票套利。反之，当交易价格小于份额净值时，投资者反向操作套利。

进行ETF投资最大的好处是分散风险和突破市场界限。比如，投资者看好创业板想快速投资，却又不想投入精力研究个股，还想分散风险，此时创业板ETF就是一个好选择。还比如，若投资者看好海外股票市场，可以购买海外ETF产品；看好黄金或石油市场时，可以购买黄金ETF或石油ETF。目前，国内已有多只跨境ETF产品实行T+0交易机制，场内当天买卖不受限制。

最后，不要忘记购买成本。ETF基本的购买成本包括交易所的交易佣金和ETF的管理费两部分，后者主要是基金公司收取的ETF管理费和银行收取的托管费。

如何办理ETF的申购赎回？

办理ETF的申购时，投资者需要按照每日公告的“申购赎回清单”，准备一篮子股票（或有少量现金）。这些股票可以是库存的，也可以是当日买入的。以一篮子股票申购的ETF份额当日即可卖出；同样地，当日赎回ETF份额获得的一篮子股票，当日即可卖出。

*说明：在申购赎回清单中，“现金余额”的数值可能为正，也可能为负。在投资者按申购赎回清单进行申购时，如现金余额为正数，则投资者应支付相应数额的现金，如现金余额为负数，则投资者将获得相应数额的现金；在投资者赎回时，如现金余额为正数，则投资者将获得相应数额的现金，如现金余额为负数，则投资者应支付相应数额的现金。

ETF的“实物申购、赎回”机制对ETF有何重要性？

ETF“实物申购与赎回”机制是这一产品结构的精髓，正是这一机制才迫使ETF价格与净值趋于一致，极大地减少了ETF折（溢）价幅度。在大多数情况下，套利一定需要进行申购或赎回，现将ETF的套利行为简要说明如下：

首先，当ETF在交易所市场的报价低于其资产净值时，也就是产生折价时，机构可以在二级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。这一套利机制，将可促使ETF在交易所市场的交易价格受到机构套利买盘进场而带动报价上扬，缩小其折价差距，产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。

其次，当ETF在交易所市场的报价高于其资产净值时，也就是发生溢价时，机构可以在二级市场买进一篮子股票，然后于一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出，赚取之间的差价。这一套利机制，将可促使ETF在交易所市场的交易价格收到机构套利卖盘进场而带动报价下跌，缩小其溢价差距，同样产生让ETF的市场交易价格与基金份额净值趋于一致的效果。

也正是由于此一套利机制，让机构乐于积极地参与ETF交易，进而带动ETF市场的活跃。当套利活动在交易所ETF市场上比较活跃时，ETF的折、溢价空间将会逐渐缩小；当ETF在交易所市场的报价与资产净值趋于一致时，又会加强一般中小投资人投资ETF的意愿，进而促使整体ETF市场更加蓬勃发展。因此，此一套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的非常关键因素，也是塑造一只成功ETF不可或缺的重要因素。