债券一旦雷了可比股票恐怖得多。股票爆雷还有挽回余地,可能会有人接盘,但是债券流动性差,想甩也甩不掉,雷了就意味着八成砸在手里了。违约的债券就像毒瘤,很难摘掉,还可能会长大。
债券一旦雷了可比股票恐怖得多。股票爆雷还有挽回余地,可能会有人接盘,但是债券流动性差,想甩也甩不掉,雷了就意味着八成砸在手里了。违约的债券就像毒瘤,很难摘掉,还可能会长大。
这是怎么回事呢?就要从债券的估值说起了:公募基金对债券的估值一般都是用第三方机构(中债估值)的数据,但是第三方的估值一直偏滞后,有些公司债券的负面消息已经出来了,估值还是纹丝不动,那么基金公司也不会主动去调低估值。当然,想卖也是卖不掉的。
所以,我说“很难摘掉”。那么,它为什么会“长大”呢?
因为这时候负面消息已经满天飞了,投资者肯定会赎回,尤其是大机构,才不会陪你一起死扛呢,基金被大量赎回了,规模自然就变小了。但是雷债的份额还是不变的,那么这颗雷在基金中的仓位就会被拉高。现在最大的雷已经占了基金的八成仓位,这样的基金可以算是癌症晚期了。
所以,我们买基金一定要注意,避免这类长了毒瘤的基金。那么,要怎么做到早期发现呢?
第一是避免重仓了雷债的基金。怎么查看基金的债券重仓呢?很简单,每个季度都会披露排在前五名的持仓债券。挨个搜搜它们的新闻,有没有负面消息。但是仅仅查看排在前五的债券是不够的,毒瘤可能埋在了第六位、第七位,不显山不露水,爆雷之前很难被察觉。那怎么办呢?最简单的办法是避免踩了雷的公司。公募基金买债券,很多都是一窝一窝地买,A基金买了雷债,B基金很可能也买了,只是占比不够高,我们看不到而已。比如华商基金,最近连续踩了好几个雷。最后,尤其要注意远离这类基金:机构占比非常高,以打新或者债券为主的基金。
上周最熊的基金之一就是文章开头提到的踩雷基金国富新增长,另外一熊是华商双债丰利,各自亏了5%左右。
除了踩雷基金之外,跌得最惨的是金信深圳成长。这只基金颇具赌性,有时候直冲“一周牛基”,有时候却一落千丈。菜基看了一下,它的重仓股大多数是半导体板块的。
这也是一些小基金的惯用伎俩,用赌博的方法博短期业绩。这样做的好处是基金很好卖,反正很多基民的记忆只有七秒,只要眼下收益好就喜欢买买买。
坏处也很明显,易冲高,也易跌落。几次折腾下来,很难真正赚到钱,亏的概率还大一些。还记得曾经的金鹰核心资源吗?就是一个很典型的赌博例子。
一些行业指数型基金、行业主动型基金,本质上也属于赌博工具。如果你上周赌了白酒的反弹,就赌对了。招商中证白酒涨了7%。还有新能源,华夏能源革新股票大涨近10%。
对于赌博型基金,如果它定位明确并且风格不漂移,而你也擅长利用工具蹭市场热点的话,也无伤大雅。
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