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“聪明”的基金有啥“吸粉力”?

近几年SmartBeta在基金圈里火起来,相关产品成为“香饽饽”。Wind数据,今年来成立的SmartBeta策略指数基金已超过30只。

近几年Smart Beta在基金圈里火起来,相关产品成为“香饽饽”。Wind数据,今年来成立的Smart Beta策略指数基金已超过30只。

除了国内,国外不少机构也是Smart Beta策略的忠实“粉丝”。根据晨星数据统计,全球 Smart Beta的资金管理规模由 2012 年的 2800 亿美元增长至2018年的9990 亿美元。

很多投资人不仅疑问:“吸粉”能力这么刚,Smart Beta到底有何魅力,产品如何选呢?

建信基金经理龚佳佳近日围绕“红利因子在指数投资中的价值”主题,进一步深度解读Smart Beta。

指数2.0时代,“智慧”投资方式

长期以来,投资者对指数投资的认识多停留在一些传统的指数上,这也是指数1.0时代。

比如沪深300、中证500,这类传统宽基指数在加权时,通常按照成份股的自由流通市值来分配权重,在一个强有效的市场时,这种方式一方面可以令指数获取市场平均收益,另一方面给大公司分配大权重、小公司分配小权重,也能降低指数基金的跟踪难度,提高产品的资金容量。

不过,大多数的市场都是非完全有效的,如何给指数基金加点“智慧”?

咱们可以把传统指数的收益称为市场的Beta(贝塔),而这些应用了能够获取超额收益因子的指数称为Smart Beta(聪明的贝塔),Smart Beta开启了指数2.0时代。它具有以下特点:

Smart Beta基金采用被动投资的方式进行运作,依据选定的指数构建投资组合,收费标准往往参照指数基金,费率低、持仓透明。

Smart Beta基金介于被动投资基金和主动投资基金之间,通过投资特定的目标或者领域来捕捉风险溢价,以期获得更好的风险调整后收益,是被动投资的“智慧版”。

Smart Beta:有三种“聪明”法

其实Smart Beta基金种类有很多,按照与宽基指数编制方式的区别,可以分为三种类型:

选成份股的方法不变,仅对指数的加权方式进行改造

举个例子,沪深300指数,每个成份股的权重都是以各自的自由流通市值为依据进行加权的,而等权重Smart Beta基金看好小市值组合,则对市值较小的公司赋予了相对较高的权重。

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