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MSCI首纳中盘股 中小盘股有望持续受益

经过MSCI今年前两次扩容,A股大盘股纳入因子已提升至15%。不过,多位业内人士认为,当前A股在国际资产组合中仍被明显低配,未来随着纳入进程不断加快,海外增量“活水”仍将源源不断流入A股市场。

A股将在本月迎来MSCI年内最后一次扩容。据券商测算,此次扩容将为A股带来最大规模“活水”,届时将有约493亿元人民币被动增量资金配置A股,远超今年5月和8月两次纳A的规模。

多位受访的公募人士认为,这次MSCI扩容的最大看点,是以20%的比例首次将中盘股纳入。今年以来外资也已对部分优质中小盘标的进行提早布局,预计A股医药、电子、计算机等行业将会迎来更大规模增量资金,成长风格有望走强。

国际资金“水往低处流”

经过MSCI今年前两次扩容,A股大盘股纳入因子已提升至15%。不过,多位业内人士认为,当前A股在国际资产组合中仍被明显低配,未来随着纳入进程不断加快,海外增量“活水”仍将源源不断流入A股市场。

“海外投资者目前持有约3%的A股,相较于A股在全球股票市场中高达12%的占比,是一种巨大的不匹配。”摩根资产管理贝塔策略亚太区主管司马非称。上投摩根量化投资部总监黄栋表示,当前A股在全球市场中仍被大幅低配,加上估值处于底部,国际资金“水往低处流”的逻辑不变,A股的外资占比仍将继续提升。

据摩根资产管理新兴市场首席投资官提瑟林顿分析,今年年初,市场预计MSCI 新兴市场指数中的企业盈利增速为7%,到6月时实际增速为-5%,相当于出现了12个百分点的巨幅波动,但中国市场的整体盈利预期仍然远好于一般新兴市场,这也是A股持续吸引外资的原因之一。

“A股年化成交量高达19万亿元人民币,仅次于美国,排在后面的11个市场的合计成交量只有11万亿元人民币,且中国上市公司已经多于美国,所以我们优先考量中国市场。”提瑟林顿称。

不过,对于本轮扩容能否给A股带来一轮普涨行情,机构观点则出现了分歧。私募排排网的调查结果显示,76.34%的私募认为,在增量资金流入与做多情绪持续推动下,11月A股有望迎来一波反弹行情。不过,也有23.66%的私募认为,年底机构资金有兑现收益的需求,权益资产难有贝塔行情。

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华泰柏瑞基金 基金经理 编辑:小马

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