分级基金转型主动管理

金投基金网（http://fund.cngold.org/）8月5号讯，随着今年大批基金公司加入分级基金发行战，分级基金竞争日趋白热化。由于早前发行的指数型分级基金份额不断分流，有基金公司因此决定退出分级基金行列。

7月中旬，华商基金发布公告称，华商中证500指数分级基金正式转型为华商新趋势优选灵活配置混合基金，公告中也提及了此次转型的原因：根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，本基金发生基金资产净值连续60个工作日低于5000万元人民币的情形，“需由基金管理人向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决”。

转型之前，华商中证500指数分级基金资产净值连续4个季度不足一亿元，2014年二季度更是一度跌至1572万元低点。华商中证500指数分级基金份额不断缩水，也是市场上分级基金投资标的过于重复导致的结果。数据显示，除去已经转型的华商中证500指数分级基金，市场上还有金鹰中证500、信诚中证500、泰达中证500、工银瑞信中证500四只跟踪中证500指数的分级基金。

而从这四只基金场内B份额来看，除了信诚中证500B规模在10亿份以上之外，其余均在1亿份之下，最小的仅有731万份。“信诚中证500指数分级基金是第一只跟踪中证500的分级基金，占据首发优势，随着流动性不断提升，折溢价机会增多，交投活跃也会助长基金规模，但其余同类基金规模则遭到分流。”一位基金行业分析师称。

另一方面，相比行业指数分级，市场对于早期发行的宽基指数分级基金热情相对减弱。以此前分级基金代表、跟踪深100指数的银华锐进为例，该基金在去年规模缩水50%的基础上，截至8月3日，今年规模再度缩水60%。

华商中证500指数基金转型，其中也不难看出公司战略转型的意味，华商基金以投资中小盘成长股见长，旗下相关基金一直以来业绩优异，即使是公司量化团队打造的量化产品，也是以量化投资为辅，主动选股为主。在中证500指数分级基金发行之后，华商再无指数型产品，随着华商中证500指数基金转型，公司所有基金产品全部集中在主动投资领域。

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