抱团股调整带来基金布局机会

昨天是牛年春节之后的第三个交易日。机构抱团股集体重挫。贵州茅台现最近7个多月最大跌幅。

在接受记者采访时，许多机构人士普遍认为，对抱团股的调整是对前期资金推动的急涨行情的修，短期相对更看好顺周期等领域投资机会。许多基金经理认为，这一轮调整可能还会带来良好的布局机会，恰好是“春播”。

记者还从银行渠道获悉，尽管昨日市场经历了调整，但多只新基金吸收的资金总额超过450亿元。其中，明星基金经理洪流的新基金吸引了约340亿元，上投摩根基金经理孙芳新基金的认购规模超过80亿元。，华泰柏瑞稀土ETF、华宝化工ETF的认购规模分别为20亿元和10亿元，实现首日售罄。

抱团股周期库存有不同趋势

市场数据显示，2月22日，A股市场主要指数普遍下跌，上证指数下跌超过50点。白酒股的趋势最具代表性。中证白酒指数跌幅超过7%，为六个月以来最大单日跌幅。医药、家电等许多机构中大量持有的板块和个股也暴跌。创业指数暴跌逾4%。创业板权重股的大多数重量级股票都是由基金和其他机构大量持有的股票。

从机构和北上资金的最新发展来看，短期差异更为明显。例如，阳光电源的营业额在22日突破了100亿元人民币龙虎榜显示深股通资金买入12.08亿元，但同时卖出11.65亿元，同时现身的两家机构席位总体卖出额多于买入额。

抱团股普遍下跌，而A股市场则呈现不同的景象。昨天，有色、钢铁、石油、煤炭等周期性库存普遍大幅上涨。其中，有色股涨幅最大，在短短6个交易日内整体涨幅超过30%。

周期股上升的背后是包括基本金属、化工品在内的商品的持续暴涨，国内期货市场中许多商品期货的短期增长是惊人的。大宗商品的持续上涨推高了全球通胀预期，也导致了全球资本紧缩的预期。这可能是调整包括A股在内的非周期性股票的诱因之一。

消费升级仍有空间

关于机构抱团股的持续下跌，华安证券研究认为，市场崩盘的主要原因有：第一，短期流动性继续超过预期，大规模的净复苏。节后的三个交易日，央行在公开市场上的短期流动性净回笼高达3800亿元，令市场对货币政策态度产生疑虑。第二，短期流动性的快速恢复直接导致集团产品估值的急剧下降。最近几天，跌幅最大的是以前的强势板块和抱团产品，它们也是估值百分比最高的行业。在流动性持续快速回升的背景下，引发了抱团强势板块和高估值板块的负面反馈。第三，北上资金陆续出卖贵州茅台，国内外疫情逐步好转，疫苗接种加快，也进一步制约了保t品种的估价。