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百亿基金大佬们开启认怂模式

近期,基金公司开始集中披露二季报,备受期待的张坤、谢治宇、刘彦春、萧楠、王崇等顶级基金经理在此期间的表现均较为平平。

近期,基金公司开始集中披露二季报,备受期待的张坤、谢治宇、刘彦春、萧楠、王崇等顶级基金经理在此期间的表现均较为平平。其中,在业绩增长低于预期的情况下,萧楠管理型易方达消费行业股票型基金上半年净值增长 -2.31%。

基金经理们聚在一季报中向投资者承认自己的错误,反思自己上一季度的投资操作。

高层经理们也会跌跌撞撞

看着基金经理们的分析,最值得一提的是,二季度市场风格分化比较明显。

具体来说,上证综指上涨了 4.34%,代表大盘风格的上证综指下跌了 50 指数下跌了 1.15%,创业板指数下跌了 1.15%,代表了中小市场的增长方式,工业方面上涨了 26.05%。

新能源、电子、医药等热门赛道依然保持着良好的市场,但房地产、家电等传统行业的业绩相对落后。

市场风格的频繁转换,容易让基金经理做出错误判断,在易方达消费行业股票型基金的一季报中持有重仓股 “暴雷 ”。

萧楠坦言:“我们在 年第二季度的表现一般,包括市场风格的问题,以及一些重仓公司在发展过程中遇到的周期性困难的影响。”

跑输了业绩比较基准的王崇,坦言由于失误,该团队错过了新能源(汽车)等高增长高估股的大幅上涨。在教育培训行业大地震之前,张坤的 QDII 基金易方达亚洲精选股票也不幸踩雷今年跌幅超过 19%的好未来和新东方。

下一个起飞的是谁?

站在风口上,猪都能飞起来。

然而,一季度末,对于基金经理来说,难点不在于判断哪个行业景气,而在于给股票定价。

虽然目前全球股市涨幅明显,但对于目前处于高景气期的行业来说,股票估值过高,基金经理大多保守。

张坤指出,面对越来越高的企业市盈率,业内越来越多地采用远期市值折价回当年的方法对企业进行估值。似乎只有这样,投资者才能获得可接受的回报率。

这无疑是一把双刃剑。如果估值判断正确,则可能获得略高于折现率的水平;如果你做出错误的判断,你可能会面临 30% - 50% 股价下跌。

对此张坤直言:“ 在一个流动性宽裕、资本焦虑地寻找高回报率领域的环境下,未来几年,不少行业面临的竞争程度恐怕比过去 5 年更为激烈。”

为了应对市场,不少基金经理在二季度小幅减仓股票。兴全胡润基金的股票仓位为谢治宇,景顺长城鼎益基金的仓位为刘彦春,而兴全胡润基金的仓位为张坤,中小型混合仓位为易方达,降幅超过 20%,从一季度的 94.58% 降到了一季度的 71.07%。

在未来的市场走势和具体的投资策略上,基金界的大人物并不完全一致。

张坤相信未来几年预期收益率的下降可能是不可避免的。在具体的投资策略上,他认为“要么对热门行业进行深入研究,试图获得更高的概率确定性, 要么在不太拥挤的行业,稍微牺牲一些概率,承担更多的不确定性,获得更好的亏损回报率。”

谢治宇我们认为,要继续坚持自下而上选择个股的经营理念,继续关注具有核心竞争力的优秀公司,平衡公司短期估值和长期价值,而追求稳定的投资回报。

上半年后,多家风投网点出现下跌,多家锋芒基金经理出现上涨。基金圈已经经历了一轮 “ 巨浪 ”,同样得到投资者信任的你 “ 顶流 无疑是行业的领头羊。

但对于投资者来说,实实在在的业绩可能比真诚的道歉更有用。

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