5月19日,安信优势增长基金的基金经理聂世林发表观点指出,历经此前调整后,当前不同板块的估值风险都得到了比较充分的释放,不少公司的估值都已经回到了合理区间,接下来相对看好稳增长、能源、消费等相关投资机会。
5月19日,安信优势增长基金的基金经理聂世林发表观点指出,历经此前调整后,当前不同板块的估值风险都得到了比较充分的释放,不少公司的估值都已经回到了合理区间,接下来相对看好稳增长、能源、消费等相关投资机会。
聂世林认为,在经济稳增长大背景下,投资端的地产投资可能是一个重要选项。从土地拍卖的角度看,当下地产行业的制造业属性变得越来越明显,真正有核心竞争力的企业可以更好地把握中间的毛利空间。当前,一些头部央企的项目利润率已经恢复到正常区间,为2-3年后的报表端利润率的拐点奠定了基础。
针对能源板块,聂世林认为,在当前外围环境下,整个能源供应链可能会有比较长时间的错配,价格可能会比较长时间维持在高位,这为煤炭企业的利润改善提供了一定保障,再加上分红率比较高,所以在今年煤炭会是一个相对受益的板块。此外,还会看好偏上游的锂矿资源跟下游新能源整车领域。这两个领域的竞争格局相对清晰,尤其是上游的锂矿资源,即使价格有所回调,部分企业依然能够获得比较可观的超额收益,同时估值也还有一定优势;下游整车方面,一些优势车企的产品周期与当前整个行业贝塔的契合度更高,随着未来有竞争力的车型越来越多,这些企业的盈利改善趋势非常明确。
消费板块方面,聂世林认为,从长期的商业模式来看,消费板块中的很多公司依然具备较高吸引力,并且目前的估值也回落到了合理中枢区间。
来源:中国证券报·中证网 作者:田鸿伟
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