同“医”不同命 医药基金业绩分化严重

数据显示，今年以来，医药基金业绩分化严重。究其原因，医药行业虽整体遭遇回调，但中药板块却逆势上涨。不少重仓中药行业的主题基金取得优秀业绩，成为医药主题基金业绩分化的重要原因所在。

展望后市，业内人士表示，医疗复苏的长期确定性较高。当前国内人口老龄化加快，医疗刚需扩大，同时居民收入水平提升，健康消费升级需求增加，是未来医疗市场增长的主要因素。

中药板块成胜负手

今年以来，医药板块迎持续回调，医药主题基金普遍以“跌”为主。Choice数据显示，今年以来至6月2日，198只医药生物主题基金中(不同份额分开计算)，共144只医药生物主题基金呈负收益状态，其中48只基金收益率跌超10%。值得注意的是，这198只医药主题基金中，仍有46只逆势获得正收益。其中，红土创新医疗保健股票位列榜首，区间收益率达36.88%。

同为医药主题基金，缘何业绩差别如此之大?重仓中药板块或是关键因素。Choice数据显示，截至一季度末，红土创新医疗保健股票前十大重仓股中共9只中药股，包括达仁堂、康缘药业、康恩贝、佐力药业、太极集团、方盛制药、以岭药业、天士力、九芝堂。

今年以来，中药行业成为医药板块的翘楚。Choice数据显示，截至6月5日，中药指数累计上涨16%，6月5日当天更是大涨1.15%。

同时，被动产品借势上涨。Choice数据显示，截至6月2日，华泰柏瑞中证中药ETF、鹏华中证中药ETF、汇添富中证中药ETF、银华中证中药ETF的年内收益率均超17%。

资金持续流入

医药主题基金“跌声一片”，但资金却越跌越买，借道ETF抄底。数据显示，3月1日以来截至6月2日，47只医药相关ETF产品共获357.90亿元资金净流入。

二季度以来，超95%的相关ETF产品份额有所增长，合计增长规模超588.88亿份。具体来看，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药ETF区间内份额增长均超140亿份。截至6月2日，两只产品份额分别达495.36亿份、425.10亿份。三月以来，两只产品的资金净流入额分别达72.17亿元、66.79亿元。

不少主动权益公募基金亦在悄然增持医药个股。6月1日，爱尔眼科发布公告称，截至5月26日，中欧基金知名基金经理葛兰所管理的中欧医疗健康混合位列其第四大流通股股东，共持股1.98亿股，占总股本比例为2.76%，较一季度末增持473.28万股。

长期不悲观

“本轮中药行情离不开多方因素支撑。”华北某公募基金经理告诉中国证券报记者，在政策扶持和市场需求的叠加下，中药企业一季度业绩普遍表现不俗。

虽然市场反复，但机构人士对于医药包括器械的复苏并不悲观。“长期来看，医疗复苏的确定性还是比较高的。”机构人士表示，当前国内人口老龄化加快，医疗刚需扩大，是未来医疗市场增长的主要因素。

站在中期视角展望未来医药器械板块的复苏，有的基金经理表示乐观，有的却持谨慎态度。永赢医疗器械ETF基金经理万纯表示：“当市场恐慌的时候，更需要逆向思维，特别是当这个板块处在一个估值、情绪、持仓低位时。”他认为，后续随着整个医疗复苏、创新迭代，以及国产替代进程的不断演化，未来整个板块有望迎来新一轮上行周期。

南方医药保健、南方医药创新的基金经理王峥娇认为，医药板块可能会有估值或情绪的修复。但展望下半年，医药板块相对全市场没有看到获得超额收益的新逻辑。

来源：中国证券报·中证网 作者：赵若帆 葛瑶