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什么是基金的价值投资与成长投资？判别基金风格有几种方法？

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2016-12-20 9:52:52

什么是基金的价值投资与成长投资？判别基金风格有几种方法？从国内基金的历史业绩来看，成长型基金的投资业绩更好；使用“标杆法”可以较为准确地判断基金的投资风格。

什么是基金的价值投资与成长投资？判别基金风格有几种方法？从国内基金的历史业绩来看，成长型基金的投资业绩更好；使用“标杆法”可以较为准确地判断基金的投资风格。

辨别基金的风格并根据市场的风格进行相应的配置非常关键。投资风格决定着基金经理如何选择证券、如何分析证券、何时买卖证券以及买卖证券的频率。在投资风格中，最重要的两种就是大家所熟知的成长型投资和价值型投资。

价值型投资风格的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略，成长型投资风格的基金经理通常更注重公司的长期成长性，而较少考虑购买股票的价格。从国内基金的历史业绩来看，成长型基金的投资业绩更好；使用“标杆法”可以较为准确地判断基金的投资风格。

价值投资与成长投资

价值型投资风格的基金经理热衷于“低买高卖”的投资策略，寻找“价格低廉”的股票。他们往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于那些市盈率、价格收入比高的股票(如高科技、生物制药和医疗器械等行业的公司).

即使都是价值型投资，每个基金经理挑选股票的标准也不同。一般会用两种方法来衡量股票是否“价格低廉”：一种是用模型计算出股票的“内在价值”。如果股票的市场价值比内在价值低，则为值得买入的“低价股”；另一种是根据股票的市盈率等价格倍数指标，与其历史水平或行业平均水平进行纵向和横向比较。在此基础上，重点关注股价预期会上升的公司。

成长型投资风格的基金经理通常更注重公司的长期成长性，而较少考虑购买股票的价格。所谓的成长性，包括收入的增长性或净利润的增长性。每个基金经理对公司成长性的期望可能不同，如有些基金经理只购买收入增长率在20%以上的公司股票。

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