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什么是对冲基金投资?

1949年,阿尔弗雷德.琼斯,美国社会学家、作家、和金融记者创立了世界上第一只对冲基金,后来人们把他视为对冲基金业的创始人和创始人。

1、什么是对冲基金?

1949年,阿尔弗雷德.琼斯,美国社会学家、作家、和金融记者创立了世界上第一只对冲基金,后来人们把他视为对冲基金业的创始人和创始人。

简而言之,就是做空一篮子股票的同时做多篮子股票。这样构造的对冲基金投资组合是对冲基金。

琼斯认为,单个资产的价格变化可以看作是两部分。一部分是由整体市场的波动(即市场或系统风险)引起的,另一部分是由资产本身的表现引起的,仅与各公司自身的资产负债表有关。为消除整个市场对投资组合收益的影响,买入预期强于大盘的股票,卖空预期弱于大盘的股票,对冲和平衡市场整体走势对整个投资组合的影响,从而实现市场中立和立场中立。他发现,由于受到整体市场的影响,投资组合的价格波动会相互抵消,因为如果整体市场上涨,卖空损失将被多头投资组合的额外收益所补偿,反之亦然。这确实是因为它“对冲”了整个市场风险的这一部分的影响。种投资风格被称为对冲基金 hedged fundor hedge fund。

2.对冲基金的主要特点

1)追求绝对回报。对冲基金经理积极管理他们的投资组合,以实现正的绝对投资回报率为目标,而不管整体市场或指数走向。

2)多元化的投资策略。对冲基金可以比共同基金更自由地操作其交易和投资策略,包括全球跨资产和跨市场投资策略,如宏观策略、全球量化投资、货币市场对冲基金套利等。

这也是提高对冲基金效率和多样化的一种手段。如果你有一个投资组合,增加不相关但正回报的投资策略无疑会降低新投资组合的整体风险,提高整体投资回报率。

3)对冲基金追求潜在稳定的中长期高回报,特别是在熊市和猪市,这也能给投资者带来正收益。在过去20年中,全球对冲基金业的平均年投资回报率约为12%,波动率约为10%,夏普比率为1.2。这远远超过同期标普500指数的投资回报。这也是近20年来对冲基金逐渐从另类投资转向主流投资的投资策略和领域之一。近年来,特别是随着机构投资者的认可度越来越高,机构投资者对对冲基金的资产配置从早期的不足5%逐步提高到近年来的15%左右。

4)做空证券,即做空证券借贷,这对于对冲基金的发展和证券市场价格发现的改进是必要的。

5)杠杆:对冲基金通过做空证券来对冲市场风险。一般来说,他们需要利用杠杆来放大对冲基金(也称为alpha)获得的投资回报。杠杆水平与各市场的投资策略和基金经理的风险控制程度有关。比如债券市场的杠杆率最高,可达几十倍,多空基金的杠杆率最低,一般不超过1倍,市场中性股票量化投资策略一般为3-5倍。

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