李一梅分享华夏基金在ESG投资中的最新思考和实践

“随着时间的积累，我们越来越深刻地感受到世界的发展是包容性的。真正有价值的公司不仅必须为股东创造价值，而且还必须为社会创造价值——无论是为了降低成本、提高社会效率，还是惠及更广泛的人群——也就是我通常所说的更简单、更有效的企业以上内容由华夏基金总经理李一梅在《财经》可持续发展高峰论坛上分享“ESG不仅是一个单独的主题和产品标签，而且是我们看待投资的价值和基本投资逻辑框架。这种价值和框架需要完全融入投资管理流程。”在本次论坛上，李一梅特别分享了华夏基金在ESG投资方面的最新思路和实践。以下是讲话全文：

1.华夏基金ESG组织结构

2020年，华夏基金成立了公司级ESG业务委员会，与投资委员会和风险控制委员会平行。它还成为中国第一家成立公司级ESG业务委员会的公共基金公司。该委员会的成立也标志着华夏基金“四级”ESG治理结构的形成。

该结构的顶层是总经理，即我，为ESG项目和负责任的投资提供项目指导和监督服务，并参与对国内和国际投资者的投资者教育。

第二层是ESG业务委员会，负责制定公司层面的负责任投资原则和策略，定期审查和更新公司的ESG投资禁令标准，在公司的各种资产类别、业务线和职能部门部署和监督ESG集成流程。

第三层是基金经理和行业研究人员。基金管理人应根据内部ESG研究结果和ESG风险提示选择个股并调整头寸;行业研究人员将公司的可持续性(ESG风险和ESG机会)添加到基础研究考虑事项中。

第四层是ESG专业团队级别，隶属于投资部门，负责促进ESG在投资分析过程中的整合，风险管理和公司沟通。他们在联合国产权制度研究所(UN PRI)去年关于全球资产经理的年度评估报告中，承担了建立内部ESG评级框架、专门研究、定期评估投资组合头寸、监控ESG评级调整、与上市公司沟通、内部培训等具体工作，在“战略与治理”模块中，我们获得了最高的a+。对于一家中国公司来说，在第三年加入是不容易的。该评估结果还确认了我们在公司层面的ESG治理。

2.投资流程

经过四年的实践和探索，华夏基金已经形成了“六位一体”的ESG投资流程，包括战略制定、基本面分析、投资组合管理、风险管理、与上市公司的沟通和定期跟踪。这一过程确保ESG融入整个投资决策过程。

在这些步骤中，我想特别谈谈公司参与。我们将积极与公司最高管理层沟通，帮助他们提高业务发展的可持续性，鼓励ESG信息披露，提高披露质量。这在国外也被称为主动所有权，这是资产管理人的受托责任(fiduciary duty)是非常重要的一步如果公司愿意成为ESG，我们将利用我们的专业精神帮助其了解国际ESG评估标准，并帮助提高ESG评级。我们会说：“看看你的评级，有些第三方只给B，因为你提供的数据不能充分反映你公司的努力。因此，如果你能披露更多信息，并将部门和子公司的努力纳入企业社会责任报告，你的得分会提高，你的估值也会提高。这样，公司会有更多的动力去做。自2018年以来，我们就ESG相关问题与数十家上市公司进行了深入接触和沟通，其中有几家是能源领域的大型中央企业。

3.投资研究框架

2017年，我们开始建立专门的ESG研究中心m、 目前，我们已经根据中国上市公司的特点，制定了一套适合本地市场的ESG基础研究框架。该框架参考但不限于摩根士丹利资本国际的ESG分析模型，但结合了行业分析和因素分析，希望发现中国市场独特的ESG问题和因素，并确定比同行表现更好的中国公司。

例如房地产公司，国外的分析模型非常重视“绿色建筑”的指标，但我们认为中国房地产公司与国外房地产公司有很大的不同。中国的房地产与金融业更为相似。与绿色建筑相比，公司治理的好坏对最终的发展和绩效的影响更大。因此，我们给了g很大的权重，并制定了与中国房地产公司更相关的指标。

4.展望

经过多年的努力，可持续金融和ESG投资已从“重要但不紧迫”转变为“重要而紧迫”。我们需要下一步是从“共识”到“行动”(或)作为中国ESG投资的领导者采取更坚定的步骤，华夏基金会坚定地坚持其信念，拓展视野，长远考虑，提前安排，并将其思想付诸具体实践。只有一步一步走在我们脚下的道路上，我们才能将ESG和碳中和从“热门词汇”转变为根植于每个投资者心中的信念，这不仅会对我们这个时代产生真正的积极影响，也会对我们这个时代的每个人产生积极影响。