分级基金是基金产品的重大创新,通过基金内部的结构划分,构造出带有杠杆的高风险份额和类固定收益的低风险份额,满足了不同投资者的需求。那么,分级基金投资策略有哪些呢?
分级基金是基金产品的重大创新,通过基金内部的结构划分,构造出带有杠杆的高风险份额和类固定收益的低风险份额,满足了不同投资者的需求。那么,分级基金投资策略有哪些呢?
含杠杆结构化产品是短线利器
含杠杆的结构化产品上市后,成为波段操作的高效工具。在市场上涨时,理论上杠杆大于1的基金价格涨幅更大。结合对未来市场区间的预期,投资者可选择合适的结构化封闭式基金进行短期操作。
杠杆基金的价格表现和基金投资策略、杠杆比例、基金规模等特征关系较大。综合考虑这几方面因素,最适合作为短线波段操作的分级基金包括申万进取、银华锐进、国联安双禧B、国泰估值进取等。
其中,申万进取、银华锐进和国联安双禧B的母基金采取指数投资策略,分别跟踪深证成指、深证100和中证100指数。从指数特性来看,深成指的历史波动率较高,更适合作为波段操作的标的。
需要注意的是,指数下跌时杠杆同样会放大风险。因此,利用杠杆基金波段操作更适合那些富有短线投资经验、风险承受能力较强的投资者。
折价交易品种适合持有到期
折价交易的品种在拥有杠杆的同时也具备折价率的保护,兼具进攻性与安全边际,从估值角度而言更具投资价值。
在中长期看好后市的预期下,高折价的杠杆品种适合采取持有到期的策略,获得杠杆和折价的双重收益。对于投资期限较长,有一定的风险承受能力、欲获取超越指数收益的投资者而言,值得重点关注。
长盛同庆B当前折价率约10%,市场中性假设下的持有到期年化收益率达到5.47%。未来市场向下风险不大,而长盛同庆B当前折价率虽较前期有所收窄,但相对其他品种而言仍然较高,且剩余期限仅1.3年,为投资者提供了较好的介入机会。
对市场不同涨跌幅的情景分析表明,由于存在折价率的保护,长盛同庆B持有到期的收益大于风险:当市场下跌5%时仍可保本;若市场维持现有点位,到期收益约7%;如果市场涨幅10%到30%,到期收益约在20%到50%。
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