FOF普遍出现净值回撤 FOF的分化引发市场关注-第2页

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2022-3-15 14:32:49

近期A股市场持续调整。以分散投资、组合投资为特色的基金中基金（FOF），普遍出现净值回撤。作为“一篮子基金”，FOF在迎来考验的同时，内部FOF和全市场FOF的分化，更是引发市场关注。

发挥资产配置优势

FOF的投资优势显而易见：分散投资、组合投资。但是，在具体实践中，这非常考验基金经理的专业能力。

广发基金的基金经理曹建文表示，FOF的特点是发挥资产配置优势，分散单一资产的波动风险，努力为客户提供长期稳健收益。他会把风险管理和回撤控制贯穿在投资的各个环节中：事前，会从预判风险以及对组合开展压力测试出发，综合考虑市场、行业、单独标的等风险，尽可能做到提前防范，力求让整个组合的风险处于可控范围内；事中，会进行仓位控制、集中度控制和止盈止损机制；事后，会定期回顾组合，审视市场、行业以及单独标的等风险对组合的影响程度。

以曹建文管理的广发安泰稳健养老一年持有混合为例，作为低风险产品，该FOF在权益类基金的战略配置中枢定为10%。具体到战术上，他基本会围绕10%上下进行调整，比如去年年底预判2022年年初的市场可能出现波动，就提前把仓位调整到9%左右，力争降低回撤风险。

除了对市场变化的应变之外，近期FOF还迎来一大考验，即关于内部FOF和全市场FOF的争论。其中，内部FOF投资基金管理机构旗下的基金，全市场FOF则在全市场优选基金。在近期的市场调整中，有观点认为，内部FOF在业绩表现、回撤控制等方面存在劣势。

“目前来说并未有定论，内部FOF看似可供选择的范围有限，但在对基金的深度研究上具备优势；全市场FOF或许可以抵御一定风险，但也有组合的广度与深度问题。”有fof基金经理表示。

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