公募基金小幅减仓 投资逻辑悄然生变-第2页

“这一方面可能是，新年首周由于交易制度的原因，市场变化过快，基金经理在新的制度下来不及做出反应；另一方面，可能也对市场报有一定的侥幸心理，认为急跌之下也许会有超跌反弹的机会，但第二周的情况就打碎了这种幻想。”上述北京某公募基金经理称。

数据显示，目前整体仓位较高的基金公司为北信瑞丰、东海、圆信永丰、兴业、信达澳银、平安大华；仓位较低的有中欧、长安、前海开源、中原英石、国金、红塔红土。仓位上升较多的为北信瑞丰、西部利得、民生加银、益民、德邦、圆信永丰、万家，仓位出现下降的为财通、信达、澳银、国海富兰克林、安信、中海。

“我们仓位一直相对较高，去年8月时也是这样，所以后面反弹也比较快，盈亏同源，我们还是坚持长期的趋势投资，投资基本面好、有业绩支撑的优质企业，不做投机。”名列仓位较高名单中的某公募投资总监告诉记者。

投资逻辑悄然生变

“12月初，为了最后搏一把基金排名，还顺势买了一些家电、水电等蓝筹股，本来还想等排名结束后，在一月份迅速地再换成小票，现在真是庆幸"手慢"没换成啊！”北京某2015年排名靠前的股票型基金的基金经理对记者说。

他称，按往年经验，每年的春季躁动还能有一波小票行情，而公募基金这几年也喜欢追逐这样的行情，但新年第一周的熔断机制一方面让他来不及调仓换股，另一方面人民币汇率等外围因素的突然变差，让A股也顿时罩上阴霾，“还是等情况更明朗些再说，短期看，前期涨幅较低的蓝筹股，以及有业绩支撑的消费股是资金的避险地。未来来看，A股不破不立，3000点以来还是可以安心买，但过去两三年在公募基金行业内盛行的炒小股票的方式可能会改变，大家还是会回归结构化的选股方式，自下而上是王道。”他说。

泰达宏利首席策略师庄腾飞在1月14日表示，2016年一季度配置思路是均衡结构、逆向操作布局个股，来自阿尔法的收益将优于贝塔。他认为，2016年是A股的制度性变化元年，市场整体风险偏好会低于2015年，指数区间波动，投资逻辑和理念可能渐变，从炒新小奇转为配置新兴主导产业的龙头，享有估值溢价。

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