“短命”的分级基金再有两只面临清盘-第2页

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2016-5-10 13:50:10

近日，在首只分级基金中融白酒清盘后，银华基金也召开大会，表决银华一带一路分级、银华国防安全两只分级基金是否清盘。

公开资料显示，光召开持有人大会一项的费用便超过了这只基金一年的管理费。为清盘一事召开持有人大会的公证费1.2万元，律师费4万元，场地费0.5万元，合计5.7万元，均由基金管理人承担。上述公募内部人士称，从申请到清盘，其间中融基金投入远大于收益，各种费用加起来，中融基金自己贴进去可能超过50万元。

自2014年9月汇添富28天短期理财债基清盘退市，截至目前，市场上已有40只基金退市。中融基金之后，若无意外，银华一带一路分级、银华国防安全两只分别成立于2015年8月13日、2015年8月6日的基金也将清盘。

中融白酒分级基金的命运并非偶然，这是分级基金领域过度开发的一个缩影。在2015年一轮牛市中，分级基金由于B份额自带的杠杆功能，形成了强大的赚钱效应，引得各路资本纷纷买入并使得行业规模快速膨胀。也刺激了各家基金公司忽视了行业现状，反而争先恐后去申报和发行产品，以致同一行业出现了多只分级基金。

上述分级基金除了挂钩的指数略有差别外，持仓股重合度一般都在90%以上。对于投资者而言，剔除流动性、折溢价的因素不做考虑外，同一行业中选择任何一只分级基金，基本没有差别。显而易见，分级基金出现了明显的供给过剩。截至目前共有181只分级基金，从沪深300的指数宽基延伸到了白酒等细分行业类主题基金，其中多数分级基金“重复建设”。

一年前，曾经风光无限、规模快速膨胀的分级基金一遇到股市大幅回调便显露出了“死多头”的尴尬。先是净值大幅回撤，让持有者遭受损失，接着又因B份额净值触及0.25元下折阈值(部分是0.4元)在一天内让套牢的基民遭受额外折价的损失。一旦市场环境急转直下，分级基金的好日子就变成了苦日子。大量投资者纷纷赎回分级基金，循环效应之下，分级基金开始出现了清盘的情况。

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