5月24日,履历堪称传奇,神秘、低调的全球最大对冲基金高管,桥水基金(Bridgewater)中国区总裁王沿在浙江大学开讲。
“如果能找到10个到15个相关性在10%~20%的产品,那么组合就非常完美,极大降低风险。”这在王沿看来是最完美的投资。
在桥水基金,有一个投资理念,就是所有事物的基本面都可以拆分,王沿分享了一个麦当劳的例子很有意思。
当年麦当劳找到桥水基金,因为不满鸡块供应商要求签订长期订单,希望寻求解决之道。桥水基金在拆分了鸡块构成后发现,原来雏鸡的价格占比非常低,鸡块的成本主要是饲料价格,包括玉米和豆粕。只要把两个商品做成期货,就能实现对冲实物风险。
王沿的演讲中,不乏妙语连珠,记者整理了以下15条投资箴言:
1.对冲基金是希望能够挣到高于市场的回报。
2.大部分对冲基金挣的钱都是Beta,大部分人很难赚到Alpha。
3.我们挣的钱是零值博弈,也就是人家亏的钱。
4.风险调整之后的回报是最重要的。
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