基金子公司被迫提价引通道业务大幅压缩-第2页

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2016-5-26 9:08:00

据悉，《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》相关规定基金子公司主动管理类业务最多按3%计提风险资本，这意味着合同的费率需上涨，融资方则觉得难以承受。

证券投资基金业协会公布，截至2015年末，国内基金子公司专户规模达到8.57万亿元。在王诚看来，这主要得益于制度红利与通道业务爆炸式增长。

所谓制度红利，是过去3年基金子公司借助相对宽松的监管环境，从信托、券商资管机构拿走一大块通道业务市场蛋糕。具体而言，在拓展通道业务环节，信托公司与券商资管机构受制净资本约束，分别需要扣减1‰-3‰与万分之五的风险资本，而基金子公司此前没有风险资本计提的要求。

这导致基金子公司运作通道业务的费率远远低于信托与券商资管机构，吸引银行将大量信贷出表业务交给基金子公司通道业务操作。

多位基金子公司人士直言，在上述三项监管政策出台后，市场格局又会发生重大变化――由于基金子公司通道业务也需要进行风险资本计提，导致基金子公司不得不通过提价维持盈亏平衡，令银行会将不少信贷资产出表重新交给信托、券商资管机构操作。

有基金子公司内部粗略测算，考虑到风险资本计提、引入风险准备金等因素，基金子公司通道业务的费率平均需上浮逾5倍，这个报价已经接近券商资管机构的报价，仅比信托公司略低。

“但是，我们与银行接触下来，多数银行只愿将费率提高最多50%-80%，这意味着我们新增的每单通道业务，都将亏本经营。”一位基金子公司负责通道业务的主管表示。目前，他所在的基金子公司已经规明文规定，力争年底前将通道业务规模缩减30%-40%。“不赚钱的业务，估计没人愿意做。”他直言。

随着通道业务操作渐行渐难，王诚发现自己必须尽早找到新的业务突破点，保证基金子公司资产管理规模持续增长。

上周末，他向公司高层递交了一份新业务发展方向清单，其中包括资产证券化、PPP业务、股权投资、海外投资、阳光私募、量化投资等主动管理类业务。

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