如何看待基金发行和股票点位的关系-第2页

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2016-6-2 15:34:22

今年以来，股票型基金平均销量创出1998年公募基金行业创立以来最低水平，仅为3.88亿份。投资者就在猜测这是不是市场见底的信号？投资者又该如何来看待基金的发行和股票点位的关系呢？

回顾2006年、2007年的牛市，也是如出一辙。在股市5000点、6000点的高位，基民疯狂购买股票基金，然后在2008年熊市到来后也是亏得一塌糊涂。“好做不好发，好发不好做”这句话屡屡被验证。这与中国投资者结构以及投资者教育还是有很大关系。

从股市而言，中国无疑是个个人投资者占多数的市场，从基金持有人结构来看，也是如此。由于缺乏独立的思考，基民总是陷入“追涨杀跌”的羊群效应中。

此外，基金公司等机构在投资者保护和投资者教育方面，也需要更进一步改善。公募基金收入大幅依赖管理费，因此，即使市场狂热无比，基金公司明知市场已然癫狂，却是自觉或不自觉地，利用市场的狂热做大自身规模。

这两个因素导致了基民一次次套牢在顶部，必须等待下一轮牛市才能解套。

那么，这种在经历了多次牛熊更替后，中国的基民和股民是否会更加理性？从目前来看，投资者追涨杀跌的行为并没有太大改观。因为从理性角度来看，市场或有可能继续下行，但长期来看，经过半年多的调整，目前A股已经难言高位，现在买股票或基金，长期看赚钱概率是大的。但对于广大基民来说，本应该买基金的时候，大家选择了远离。

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