谁给债券评级付费?债券评级滞后吗?既然债券的信用评级由发行方付费,那么投资者看到的评级结果还客观吗?每只债券都有一个信用评级,有的是AAA,有的是AA-,
不是这样。投资者更应该把评级当做是一个相对概念,即AAA债券的安全性比AA+级的高,AA+又比AA-高,不能横向比较。因为即使同样是AAA级的债券,企业的资信条件也各不相同。如果要判断同个级别的债券中哪只更加安全,投资者需要对比公司的财务状况。他认为中国的债券评级整体偏高。国内的AAA级债券基本涵盖了美国A到AAA级的范围。因此,在国外BBB-是投资级别债券和非投资级别债券,也就是垃圾债的分界线;而在国内,AA+中的一些企业以及AA级以下的企业就可以算是实际上的非投资级别债券了。
为什么国内的评级会整体偏高,北京一家券商的固定收益部总经理表示,除了发行人与评级机构之间存在的买卖关系—这是个国际性难题,还有中国特殊的因素,即政府买单的动作。从2011年的海龙债到最近的江西赛维,政府将可能破产的赛维公司近5亿元的信托贷款纳入财政预算。类似行为使中国市场上至今还没有出现过违约案例,导致评级公司对债券的风险预期降低,评级偏高。
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