国债ETF基金在国债期货交易中有什么用?本文将从海外经验入手,分析国债ETF在国债期货交易中的投资价值。
2、目前利用国债期货进行期现套利存在流动性风险
期现套利策略,是国债期货最常用的套利策略之一。期限套利策略是利用最便宜可交割券(CDT)和国债期货之间的价差进行的套利。比如,当市场出现一定程度的基差时,理论上投资者可卖空期货合约,同时买入CDT,待到期时交割平仓获利。然而在实际投资过程中,由于流动性等原因,CDT却未必能够即时从市场中获得。
3、国债ETF有助于减少国债期现套利的流动性风险
利用国债ETF,可以在一定程度上减少不能即刻获得CDT的流动性不确定。当期限套利机会出现时,仍旧卖空期货合约,同时二级市场买入国债ETF,再赎回一篮子债券,留下CDT待交割。其余债券可二级市场卖出或者选择基差较大的再进行期现套利。不过,这里面还需考虑ETF折溢价水平、套利空间至少需能够覆盖溢价率等风险。