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林景艺:低估值价值股或为大类资产配置优先选择

今年6月份,近226只大盘A股纳入MSCI新兴市场指数成分股,预计2018年被动增量资金可能达到1000亿左右如何把握MSCI投资风口?

今年6月份,近226只大盘A股纳入MSCI新兴市场指数成分股,预计2018年被动增量资金可能达到1000亿左右如何把握MSCI投资风口?A股入摩对A股市场的投资风格会产生怎么样的影响?如何选择量化基金

对此,博时基金指数与量化投资部新锐基金经理林景艺认为从历史表现来看,申万低市盈率指数是显著跑赢上证综指和高市盈率指数,低估值投资有显著的中长期投资超额收益;其次,从各类指数整体ROE的历史变化可以看到,低市盈率指数的ROE最高,且整体盈利能力稳定;第三,各种低估值指数风格特征明显,是投资者进行大类资产配置的较好投资工具。总体来看,站在当前时点,低估值价值股或有较好的投资机会。

1. A股入摩,散户、机构、外资的资金流入情况分别如何?

林景艺:根据公开可得的数据估算, MSCI纳入A股的节奏是6月1日纳入2.5%,9月1号增至5%。参考中金公司的测算,在上述这两个时间点将分别带来大概600到700亿元一次,总量加起来可能是1300到1400亿元。同时加上今年新发行了一些MSCI有关的基金,今年以来10逾只,规模大概在140亿,历史以来的规模是178亿。

把这些资金都加起来,其实现在A股市场上根据公开数据测算可得的数据加起来就1500亿左右吧。并且A股入摩是带有节奏性的,所以实际上每次进来可能是几百亿人民币,现在市场上A股市场日均成交额大概在4000亿人民币左右所以实际上这个资金量对于A股日均资金体量不算大。

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