千万不要让国家队再揠苗助长救市了

金投基金网（http://fund.cngold.org/）1月22日讯，与国际市场比较，中国A股再次暴跌与上次有着本质不同。进入2016年后，全球股市无一幸免都出现与中国A股一样的暴跌。中国A股不可能独善其身。

开年第一周，标普500指数累计下跌5.96%，纳斯达克综合指数下跌7.26%，道指下挫达6.19%，标普500和道指均录得2011年9月以来最大单周跌幅，沦为史上最差新年开局。而覆盖多个发达和新兴市场的MSCI全球指数开年一周已经累计下跌7%。

此外，日经225指数连跌5日，一周之内下挫1335.75点或7.02%，新年首周跌足5日，尚属1949年以来的第一次。香港恒指一周以来连日走低，累计下跌6.67%，为四年半来最大周跌幅。另外，台湾加权指数和韩国综合指数一周内分别跌去5.33%及2.23%，澳大利亚标普200指数走软5.76%。

欧洲市场同样惨不忍睹，过去的一周，富时100下跌5.28%，欧洲地区最惨的是德国DAX，下跌8.32%。

全球股市开年“横尸遍野”，内在基本原因仍在于经济基本面差强人意。中国经济多项指标出炉后，仍然呈现非常之不景气状态。PMI创下新低，2015年通胀低位收官，全年CPI涨幅1.4%，尚不及年初3%目标的一半，创下六年来新低。与此同时，全年PPI同比跌幅进一步加深且连续四年出现负增长。消费品价格与工业品出厂价格出现双通缩，尚属历史之罕见。中国经济差于全球其他地区包括欧洲等，与美国更不能相比较。那么，中国A股岂能独善其身呢？这一轮暴跌与去年6月份的股灾是本质不同的。最大的不同是全球性趋势，而不是中国内部的单一因素。

必须从全球经济金融大格局来看待新兴市场国家包括新兴市场大国的中国股市的暴跌。全球经济金融格局正在大调整、大转换、大转轨。过去新兴市场体是一片蓝海，投资投机多多，国际资本都竞相涌入。出口导向型经济使得新兴市场体成为国际资本青睐的热土。然而，一场金融危机后告诉新兴市场，出口导向型经济是难以为继的。经济转到内需驱动、创新驱动为主上是不二选择。随之带来的是，国际资本流出等金融问题。

以美联储加息为标志，经济动力结构、金融资本流向格局都发生极有可能引发新兴市场体国家金融危机的大转变。这一轮股市暴跌说到底、最根本的根源还是美联储加息这个导火索引爆的。美联储一旦进入加息通道后，每一次对国际金融市场都带来巨大震动和危机。一些出口导向型经济国家都遭受巨大冲击，全球金融市场都遭遇重创。日本房地产、金融市场泡沫破灭从而导致长达几十年的经济难以翻身就是明证。