债券基金投资于一系列的国债、金融债、信用债等资产,构成了一个资产组合;这些债券类资产都是固定收益类产品,有固定的票面利率,每年固定支付利息。利息收入是债券基金收益的最主要来源。
1、债券持有期间的票面利息收入
债券基金投资于一系列的国债、金融债、信用债等资产,构成了一个资产组合;这些债券类资产都是固定收益类产品,有固定的票面利率,每年固定支付利息。利息收入是债券基金收益的最主要来源。
打个简单的比方,花500万元买一套带租约的房子,租金是10万元/年,那么只要不卖掉,拥有这房子的期间就能够享受每年10万元的租金收入。
2、价差收入
债券一般可在银行间或者沪深交易所交易,因为市场利率、债券发行方信用变化以及流动性等原因,债券价格是会波动的,对某只债券低价买入高价卖出就会产生价差收入。
就好比500万买入的房子升值了,600万卖出去了,这100万的升值部分就是价差收入。
3、债券回购收入
这是一波加杠杆的操作,基金公司将已经持有的债券作为抵押去获取更多的资金,从而可以投资更多的债券获得额外的杠杆收入。
不过监管对于公募基金的杠杆比例还是有限制的,一般开放式基金的杠杆比例不可以超过140%,而封闭式基金的杠杆比例可以达到200%。
当然,进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候,放杠杆的确是一个很好的放大收益工具,但若资金持续紧张,极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话,则会得不偿失。
4、可转债增值
第四个是可转债增值,可转债具有股债两项属性,如果持有的可转债公司股价上涨,则可转债价值就会超越固定收益类债券,从而具有类似于股票的价值;
5、股票投资收入
股票投资收入主要指的是二级债券基金,可以通过参与二级市场股票投资,增厚基金收益。当然,这也要相应承担股票市场波动的风险。
(二级债基:债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%,股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20%)
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