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债券基金的收益来源有哪些

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2015-3-25 11:18:23

债券基金投资于一系列的国债、金融债、信用债等资产，构成了一个资产组合;这些债券类资产都是固定收益类产品，有固定的票面利率，每年固定支付利息。利息收入是债券基金收益的最主要来源。

1、债券持有期间的票面利息收入

打个简单的比方，花500万元买一套带租约的房子，租金是10万元/年，那么只要不卖掉，拥有这房子的期间就能够享受每年10万元的租金收入。

2、价差收入

债券一般可在银行间或者沪深交易所交易，因为市场利率、债券发行方信用变化以及流动性等原因，债券价格是会波动的，对某只债券低价买入高价卖出就会产生价差收入。

就好比500万买入的房子升值了，600万卖出去了，这100万的升值部分就是价差收入。

3、债券回购收入

这是一波加杠杆的操作，基金公司将已经持有的债券作为抵押去获取更多的资金，从而可以投资更多的债券获得额外的杠杆收入。

不过监管对于公募基金的杠杆比例还是有限制的，一般开放式基金的杠杆比例不可以超过140%，而封闭式基金的杠杆比例可以达到200%。

当然，进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候，放杠杆的确是一个很好的放大收益工具，但若资金持续紧张，极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话，则会得不偿失。

4、可转债增值

第四个是可转债增值，可转债具有股债两项属性，如果持有的可转债公司股价上涨，则可转债价值就会超越固定收益类债券，从而具有类似于股票的价值;

5、股票投资收入

股票投资收入主要指的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。

(二级债基：债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20%)

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