嘉实基金苏文杰：看好上游有色复苏机会

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2023-3-17 7:38:19

近期，受硅谷银行破产等事件影响，全球市场震荡行情再起，避险情绪上升，大量资金涌入以黄金为主的大宗商品，带动全球金价迎来一波上涨。

近期，受硅谷银行破产等事件影响，全球市场震荡行情再起，避险情绪上升，大量资金涌入以黄金为主的大宗商品，带动全球金价迎来一波上涨。对此，3月16日，嘉实资源精选股票基金经理苏文杰表示，从近期海内外市场表现来看，整体呈现“强预期，弱实现”的状态，国内经济整体也将呈现复苏状态，因此，今年更看重赚价格弹性的钱，看好上游投资机会。

今年以来，各类指标也表现出偏繁荣的复苏迹象。从周期维度看，国内处于复苏周期，海外处于滞涨-衰退的过渡期，苏文杰表示，短期内“强预期、弱现实”的复苏格局将持续一段时间，但同时市场和预期也在不断博弈修复，成长性标的仍有更好的买点。

具体来看，他认为，由于上游赚价格弹性，而中游和下游赚的是价差弹性，因此，上游在复苏早期的弹性更大一些，今年上游资源品投资机会可能更大。

另外，他表示，黄金未来仍有上涨空间。短期看，黄金价格主要是跟美联储实际利率负相关，加息后段，实际利率下降，金价有望继续上涨。长期上，逆全球化导致美元、美债的信任程度下降，对应的黄金更获市场信任；此外，军工材料、新材料等是支持国内外产业发展的基本要素，多数相关公司处于成长阶段，市场渗透率不断上升，存在供不应求的情况，此类新材料企业有望在投资层面获得较好的超额收益。

近期，采用双基金经理制的嘉实碳中和主题混合型基金正在发行中，苏文杰正是拟任基金经理之一。对于碳中和方向，他表示，将持续关注上游有色端，配置化工、新材料、环保等板块，并将新材料作为后续重点关注方向。

来源：中国证券报·中证网作者：陆静

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