揭示基金圈“隐秘角落”！名为估算，实际提前“透底”？

一边是基民蜂拥追捧，一边是提前披露擦边合规、助长投机?基金净值相关问题该如何寻求平衡?

名为估算，实际逼近最终净值?

通常而言，国内开放式基金大多在每个交易日夜间公布当天的净值和涨跌幅。不过，记者发现，部分基金公司的直销APP，却能够提前揭露谜底。

例如，有基金公司官方APP上，就显示了基金的盘中估值和盘后估值及其计算规则。其中，盘中估值是依据定期披露的财务报告等公开材料结合指数走势进行建模估算;盘后估值显示是依据基金持仓数据进行估值，相较于盘中估值更加准确。盘后估值在收市后公布，其中，普通基金在3点15分公布，沪港深类基金在4点45分公布。

6月13日晚间，记者翻阅多家基金公司直销APP上的净值估算和实际净值数据发现，不少基金的盘后估算净值与最终的实际净值几乎如出一辙。

例如，某基金盘中估值上涨0.2%，盘后估值上涨1.95%，最终，当日实际涨幅也是1.95%;还有产品盘中估值下跌0.47%，盘后估值上涨0.47%，最终，实际涨幅为0.41%，与盘后估值十分接近。

某大型公募基金的直销APP上线的自研估值系统，所估算得到的盘后基金涨跌幅，也与实际涨跌幅极为接近。多只基金当日估算涨跌幅与夜间披露的实际涨跌幅仅相差不到0.1个百分点。这就意味着，基民能够近乎实时知晓基金当日净值变化。

此外，在某大型三方销售平台上，一些和投资者互动密切的中小型基金公司，为了满足投资者提前获知基金涨跌幅的需求，多次在盘中、午盘后和下午收盘前播报净值涨跌情况。

例如，某中小型基金公司长期在上午收盘后和当日收盘前半个小时，在某三方代销机构平台发帖提前公布旗下部分基金的实时净值变化。在下线净值估算功能消息出来之后，该基金公司净值播报形式由原来的数字播报变为更隐晦的手势表情包播报。近日，记者发现，表情包播报也已消失，转而变为“指数播报”，例如，在某半导体产业基金评论区，运营人员在早盘、午盘和收盘前就先后播报了AI算力指数、万得光模块指数、中证全指半导体指数的涨跌幅作为参考。

提前“透底”是否合规?

实际上，一部分热衷于短线的投资者，对于追踪基金实时的净值变化热情满满。“快播报一下收盘情况”“快透露透露，不然我们就转去别的平台了”诸如此类的评论在基金社区十分常见。

由于国内公募基金采取的是“未知价”申购赎回原则，即以当天收市后公布的基金净值来确认申赎份额，当天15点前发起的申赎申请以当天收市后公布的净值确认，15点后发起的申请则按照下一交易日净值确认。在收盘前公布净值，主要是能够给当天想要申赎的基民提供参考。

而一些短线投资者，也十分在意日内的涨跌幅，基金社区常见基民对于当日实际涨跌幅的猜测。在近期有关基金公司清除了实时净值涨跌幅播报后，就有不少基民在评论区试探净值情况。例如有基民留言：“涨幅有4个点了你就点个赞”。

因此，基金公司实时更新估算净值的举动，被不少粉丝视为陪伴投资者的贴心服务。不过，此举却遭到了业内质疑：实时公布基金净值变化，是否助长了追涨杀跌的行为?

“从二级市场交易而言，如果有了实时报价，容易让投资者把基金当作股票一样投资，引导投资者短线炒基金。此外，运营人员提前透露的实时净值也并不准确。按照流程，运营人员披露准确净值都要等到晚上清算后。”一位公募产品人士表示，公布实时净值也不利于基金经理操作。

“与其说第三方平台基于季报公开数据的预测误导投资者，不如说直销平台以及基金公司运营实时播报的净值数据助长了基民追涨杀跌、炒短线的风气。”另一位基金人士评价。

背后的合规性更是值得关注。“基金公司提前透露基金的实时净值数据，而这些数据是基于未披露的实际持仓，是否合规值得讨论。”一位基金投顾人士表示。根据《证券投资基金销售管理办法》，基金业绩表现数据应当经基金托管人复核或者摘取自基金定期报告。此外，对业绩数据的真实准确出处要求也较为严格。

来源：中国证券报·中证网 作者：张舒琳 张韵