鹏华基金刘涛：跨年时点债券短端资产价值凸显

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2023-12-16 8:38:25

近日，鹏华基金债券投资二部总经理、基金经理刘涛就债基市场跨年行情发表观点称，从目前时点看，债券短端资产已经存在较不错的价值，处于近5年以来较佳点位，建议投资者根据自己资金的匹配度去选择不同的债基产品。

今年10月和11月债市面临阶段性小调整，12月调整是否会持续?刘涛分析，客观方面，一些利多和利空因素交织，12月或仍处于震荡行情。从目前绝对价值看，以一年期存单为基准，包括1-2年的信用债、超高等级的信用债已经具备较好的投资价值，更多是时间换空间的过程，或可考虑平均买入短端或者短债类的资产。

在基金运作中，刘涛会根据市场情况对投资组合进行调整和优化。据刘涛介绍，今年8月在降息后，大概用2-3周时间对仓位和久期做了一定下调，9月、10月每一轮超跌状态下，补充了优质的超3A或资质较好的短端信用债。目前组合整体处于中性偏防守状态，若年底出现波动，会再获得一些更优质筹码，静待明年投资机会。

展望2024年债市行情，刘涛表示，经济是所有资产逻辑的起点，中央层面经济相关政策以及经济数据的实质变化，都会使不同资产带来相应表现。如果明年中央层面做更多积极有效的政策，把整个经济维持在较好状态下，债券长端可能有一定压力，而股票蓝筹板块，特别是跟经济相关的板块有一定机会，商品类资产也可能会有一定机会。目前短端债券是较不错的资产，无论后续经济或政策如何变化，近5年来较有吸引力，因此相对看好短端，中长期纯债目前将其配置成偏短债类产品，如果明年二季度中长端资产有机会出现，也会做出一定的进攻配置。

来源：中国证券报·中证网作者：

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