基金面临一年限售期尴尬

虽然参与定增会有明显的折扣，具有一定安全垫保护作用，但是由于投资定向增发类股票一般会有12个月的限售期(小部分定增股票限售期为36个月)，限售期间投资者不能退出。所以，投资定增类股票虽有各种诸如机构效应、大股东增持效应、类新股效应等增发利好，但仍会有一定的风险。

尤其是当前上证指数一路上涨至4400点，如此时点不得不考虑定增股票一年限售期之后股价回落的风险。

事实上，关于定向增发股票的择时是有一定道理的。数据显示，根据以往定向增发股票的业绩表现，上证指数在5000点以上、4000点到5000点之间、3000点到4000点之间、2000点到3000点之间、2000点以下时，定向增发类股票获取正收益的平均占比分别为41.9%、60.32%、72.12%、75.23%、88.24%。所以，根据这一数据来看，目前4400点附近对于投资定向增发项目还需精挑细选。

值得一提的是，关于目前时点投资定向增发股票风险收益率比如何，可以从定增类私募产品成立时点来看出基金经理的态度。好买数据显示，350只定向增发私募中，219只产品成立于2014年，近17只产品成立于2015年。由此也不难看出，不少基金经理对目前参与定增项目相对比较谨慎。