金投基金网(http://fund.cngold.org/)分级基金指事先约定基金的风险收益分配,将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分或者全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。
金投基金网(http://fund.cngold.org/)7月16号讯,分级基金指事先约定基金的风险收益分配,将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分或者全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中,分级基金基础份额称为母基金份额或基础份额,预期风险收益较低的子份额称稳健份额或A份额,预期风险收益较高的子份额称为激进份额或B份额。三类基金净值关系如下:母基金净值= A类子基金份额净值× A份额所占比例+ B类子基金份额净值× B份额所占比例。
通常A份额按某种规则约定一定的收益率,如一年期定存+3%,母基金净值扣除A类净值后的部分就是B类份额净值。股票型分级基金A和B份额的配比一般为1:1。母基金大多为被动跟踪某一指数的指数基金。如鹏华中证A股资源产业指数分级基金跟踪标的为中证A股资源产业指数。
目前主流的股票型分级基金的母基金可以通过场外、场内两种方式募集。基金成立后,投资者在场内认购的母基金分离成A份额和B份额,并上市交易(深交所模式)。通常母基金只能被申购和赎回,不可交易(上交所模式可交易),而A和B份额只可上市交易,不可申赎。
因为A和B是从母基金分出来的,按照基金交易的规则,投资人可以从二级市场买入相同数量的A和B份额,合并成母基金赎回。也可以到基金公司先行申购母基金,然后转到二级市场将它拆为同样份额的A和B,这个叫申购、拆分。由于A和B份额在交易所市场上交易,交易价格由供需关系决定,可能偏离净值,存在折溢价。
当折溢价达到一定的幅度时,投资人可进行套利。
对于在交易所交易的A、B份额子基金来说,只能以交易价格成交,不能以净值赎回,这时就需要定期折算这样的机制来部分实现A份额的投资收益。定期折算是指:在每一个计息周期结束后(通常为一年),将A份额的约定收益(即大于1元的部分)折算为母份额,投资者可以通过赎回母份额来实现收益。
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