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央妈开展4000亿逆回购交易员“跪求”资金-第2页

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2016-1-21 10:59:36

中国央行公开市场今日将进行2900亿元28天期、1100亿元7天期逆回购操作，单日规模创三年之最。

“不降准的央妈”

市场对降准呼声越来越高之际，但央行近期更多采用公开市场操作的方式来熨平资金面，预期中的降准几度延后。央行近日公开市场操作包括：

上周央行通过7天逆回购与MLF操作净投放流动性共1400亿元。

本周一推出为期3天、规模550亿元的SLO操作。

本周二，不仅开展共计1550亿元的逆回购操作，更补充了4100亿元MLF，并下调利率。

央行19日部署流动性工作，表示将通过 MLF、SLF、PSL等操作向市场投放6000亿元以上资金支持市场中期流动性需求。

1月20日以利率招标形式开展1500亿元6天期短期流动性调节工具(SLO)操作，中标利率2.25%。

值得注意的是央行研究局首席经济学家马骏的表态，马骏称央行19日部署明确了所提供的中期流动性的规模，安排6000亿元以上的资金予以支持，有替代降准作用的含义。今日一财报道称，马骏还表示，如果过度采用降准的措施，可能导致对短期利率过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。

从上不难推测出央妈顾虑重重。一方面，外汇占款下降压力大，汇率约束使得央妈更要谨慎出手。另一方面，目前金融机构同业之间杠杆率偏高，进一步宽松催升金融机构加杠杆，不一定能有效传导到实体经济。

一系列表态基本排除了降准可能性，显示货币政策趋于中性和谨慎，同时其避免“大水漫灌”。

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