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央行公开逆回购资金利率下行受限-第2页

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2016-2-4 11:27:43

央行公开市场今日将进行800亿元14天期逆回购操作、700亿元28天期逆回购操作。另外，公开市场今日有800亿元7天期逆回购到期。

交易员表示，上周以来，市场资金供给持续均衡偏松，而央行逆回购操作不停，且3日净投放力度有所加码，助资金面继续向好。昨日大行和股份行积极融出，资金供给充裕，包括跨节期限的资金等也都容易借到，流动性整体充裕。

交易员并称，银行机构节前备付基本收尾，加上近期央行投放大量跨节资金，预计流动性宽裕格局将维持到春节，资金面安稳跨节几无悬念。

据统计，今年初以来，央行累计已开展公开市场逆回购操作20850亿元，其中14天或28天期逆回购合计12750亿元，占比超过六成，这部分逆回购投放的资金均可跨节，有效缓解了金融机构因现金投放造成的阶段性流动性压力。

资金利率下行受限

值得一提的是，正因为央行在春节前开展了大量的28天或14天逆回购操作，这部分投放的资金将在春节后面临到期回笼，因此节后的资金面走向反而在最近受到更多的关注。

上述12750亿元逆回购将在2月16日至3月2日之间陆续到期，到期规模大，时点又比较集中，可能会对节后短期流动性状况造成一定的扰动。

有银行交易员表示，从往年情况看，虽然春节后现金回流规模可观，但逆回购到期回笼与现金回流之间可能存在时间上的错位，因此节后一段时间仍需央行适时给予必要的流动性供应。交易员预计，央行将根据节后现金回流规律，灵活开展公开市场操作，尽管控制投放与回笼之间的缺口，降低逆回购到期自然回笼的冲击。

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