布局确定性强的主题 基金多主线把握红包行情-第2页

基金经理走出悲观

与春节前的悲观气氛不同，随着市场逐渐企稳反弹，基金经理的做多情绪也日趋积极。

“节后一开工就开始慢慢加仓。市场好了，感觉周围的同行心情也变好了一点。”深圳一位基金专户投资经理向中国证券报记者透露，节前仓位一直很低，几乎降到个位数。“之前市场上弥漫着2008年熊市的味道，所以春节前一直严格控制仓位。春节期间，海外市场剧烈震荡印证了我的看法。不过，没想到节后A股居然能独善其身，汇率调控和经济数据也超出预期。”

虽然受春节期间海外市场剧震影响，指数节后大幅低开，但人民币汇率企稳、1月信贷投放大幅超过历史同期水平等因素提振了投资者情绪。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，上周欧洲银行危机出现转机，减轻了全球投资者担忧，油价也出现反弹，海外股市普遍反弹。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，国内经济数据的亮点来自1月信贷巨幅扩张。“我们认为其主要驱动力是稳增长，市场上周对此反应积极，但信贷后续表现需要密切跟踪。另外，制造业或在政策加码的情况下出现企稳复苏的势头。1月份PPI同比下降5.3%，但相比上月下降幅度有所收窄。由于受到春节的影响，制造业活动理应有所放缓，但制造业PPI的表现依然有所改善，显示有企稳复苏的势头。”

业内人士表示，相比通胀压力，目前通缩压力更值得警惕。在此背景下，股市有望企稳，长期震荡向上的方向不变。

“2月以来多种迹象显示市场正逐步好转，恐慌情绪有所缓解。我们认为，市场做多窗口仍有希望延续。”摩根士丹利华鑫基金一位基金经理表示，市场对流动性和货币政策的预期，经历了一个从乐观到悲观，再从悲观逐步恢复的过程。当前，强劲的信贷数据可能开始扭转这种预期向进一步乐观发展，对货币政策预期的变化或逐步映射到A股。

此外，人民币贬值压力减轻、贬值预期减弱。近期，周小川表示，从基本面看人民币不具备持续贬值的基础，汇改推进会把握合适的时机和窗口，不会让投机力量主导市场情绪。近期人民币汇率在岸离岸价差已经大幅降低，显示人民币短期贬值压力有所减轻。