公募基金规模大幅缩水-第2页

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2016-2-25 15:05:09

“引导资金入市”成为最近两天市场备受关注的热门话题。然而，与之形成鲜明对比的，却是最新公布的公募基金规模，却出现了大幅缩水的迹象。

最后，在市场一片质疑声中，中国式熔断机制在运行不到一周的时间内，却匆匆落幕。但是，受中国式熔断机制的冲击影响，中国A股也完全确立了“由牛转熊”的局面。

对于今年1月公私募基金规模缩水的现象，或许我们并不能够把责任完全归咎于基金经理身上。相反，在现有的市场规则之下，我们更需要对过去股市的非理性运行进行深刻性的反思。与此同时，我们也需要充分意识到中国A股潜藏已久的制度漏洞，并尽快给予完善。

笔者认为，对于过去半年中国A股的暴涨暴跌走势，一方面来自于股市加速“去杠杆化”“去泡沫化”的冲击影响；另一方面则来自于市场危机预判的准备工作相对欠缺，且在没有充分考虑市场自身特色的背景下，出台了“水土不服”的股市政策制度，由此加剧了股市的非理性波动风险。

其中，以前者为例，面对高杠杆工具的全面激活，股市泡沫的全面膨胀，及时进行“去杠杆化”“去泡沫化”的举动，还是可以理解的。但是，在实际操作中，过于急躁的“去杠杆化”“去泡沫化”的行为，却容易引发股市的失速下行。

实际上，对于本轮牛市行情，助推其上涨的推动因素是与之前几轮牛市行情有着本质性的区别。其中，本轮牛市是建立于高杠杆工具全面激活的大背景，并由杠杆资金助推股市的加速上涨，且成为了最有力的助推器。

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