首家IPO遭否 IPO审核现三变化-第2页

发审委共询问了四个问题，第一个是公司董事、高级管理人员发生变化比例和人员重要性等方面；第二个是公司是否属于政策提及的“以划拨方式取得土地的单位”，其租赁划拨用地的用途是否属于“兴办创意产业”、所使用的租赁房屋存在资产瑕疵的解决进展情况等；第三个是关联方租赁交易定价合理性；第四个是公司委托的主要工程方的基本情况，以及是否存在关联关系。

“发审委委员问的问题比较重要的是第二个和第三个，其余两个不是太实质的问题。不过，上海锦和招股书已经充分披露了，就看问题是否切实影响公司的成长性和持续盈利能力。”某券商一名投行人士认为。

在政府大力支持文化创意产业发展的背景下，文化产业相关概念也受到资本的追捧。2011年底，上海锦和股东锦和投资以增资形式吸收平安创新资本、苏州华映、无锡华映、常熟华映等9家企业股东及8名自然人为新股东。2012年5月，上海锦和整体变更设立股份公司。2011年-2013年，公司进行了一系列资产重组。2014年6月，其成为IPO排队大军中的一员，保荐券商为国信证券。

从上海锦和引入PE战略投资筹划上市至今，已有四五年之久，排队期间也经历了财务大核查。其IPO被否不仅成为2016年的首家，也是自发审委去年11月25日否决浙江天达环保以来的首家。

“筹备很多年，花费了大量人力、物力、财力，最后还上不了市，蛮悲催的。但是在审核制下，IPO过会率不可能是100%。”上述投行人士表示。

IPO审核三变化

“今年的过会率大幅提升，以往很少见到这么高。”北京一名大型券商的投行人士表示。

2014年、2015年发审委共计审核企业分别为122家次、272家次，分别通过109家次、251家次，通过率分别为89.34%和92.28%。

在过会率大幅提升的同时，IPO审核另外一个显性变化是审核速度的提升。数据显示，截至3月9日，证监会发审委2016年共计审核46家企业，另外辰欣药业在上会前夕主动撤回申请。剔除春节长假和元旦因素，2016年迄今共有47个工作日，这也意味着证监会对IPO申请企业的审核速度达到每日一家。统计发现，证监会每周开两次发审会，基本每次约有2-3家排队企业上会。