公募基金的业绩大幅下跌规模捉襟见肘-第3页

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2016-3-16 10:00:28

今年以来股市不佳，令公募基金的业绩大幅下跌，规模也是捉襟见肘。业内人士认为，市场震荡行情短期难以结束，小微基金将会批量诞生。

他给出了如下解释：以现在的点位来看，很多小微基金都可能处于亏损状态，即累计净值低于面值。为了充分保护持有人的利益，为了对基金公司过多发行产品能有一个机制性的遏制，是否可以设计一种方式使得基金在发行和管理的时候更为慎重？此外，如果基金公司对累计净值与面值之间差额较大的基金给予清盘补偿，那么势必会有套利资金进场，这样一来或将把基金规模推高做大，而一旦过了“线”则不必清盘，这不也是一种博弈机制吗？

多数规模较小的偏股型基金中，不乏成立以来收益为负的投资者，如何界定持有人的损失、如何对投资者进行补偿确实是公募基金所面临的难题。有业内人士表示，为避免给投资者带来不必要的麻烦和损失，基金清盘必须慎之又慎，对不再适应市场热点的基金可以通过转型解决。而对于规模较小的基金，选择清盘应尽量照顾到所有投资者的利益，适当做出补偿。

反观ETF清盘本身，ETF作为专为牛市而生的一揽子股票产品，给投资者带来便利的投资渠道。当指数单边暴涨的局面发生转变后，正常的新陈代谢其实是市场的自然规律。大盘出现暴跌，类指数的ETF由于没有择时和选股的要求，净值随市场下挫严重，投资者自然集体赎回，规模和成交量的锐减也在意料之中。

好买基金研究中心分析师雷昕指出，ETF是为了体现其工具性而生的产品，当这种功能逐渐减弱时，选择清盘其实是基金资产管理模式走向实质的一种选择。同时，迷你ETF由于规模较小、成交量清淡，它们的清盘并不会造成流动性冲击，几百万或者千万级别的抛压对动辄千万亿流通市值的指数难以造成影响。

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