分级基金杠杆如何计算?分级基金有什么风险?分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
所以,投资者投资分级基金时,最需要先关注的就是其杠杆交易风险,在市场上涨的时候,会有惊人的超额收益,然而,当市场下跌的时候,其杠杆也会放大风险!
二、溢价套利风险
于普通投资者而言,分级基金投资主要的风险是溢价交易风险,当很多投资者不了解分级基金的计价规则时,可能会大幅抬高分级基金B端的场内价格,从而导致了套利机会的出现,一般而言,套利需要T+3个工作日才能实现,而现在一些券商有提供“盲拆”的功能,T+2个工作日即可实现从场外申购母基金转移到场内拆分卖出套利。
所以,当分级基金连续涨停而其所在行业并没有大幅上涨的情况下,投资者需要非常注意分级基金是否出现了无风险套利机会了,这个时候再跟进投资往往很容易被套利!
那么如何来计算所投资分级基金B的溢价率,目前市场上都有计算分级基金B的溢价率,然而他们的计算基本都不具备参考价值,因为这些溢价率没有考虑到分级基金A的折价情况。要计算分级基金B的有效溢价率(即有套利空间的溢价率),需要参考4个价格即分级基金A和B场内场外的价格,计算公式如下:
B的有效溢价率=[B的场内价格–B的场外净值–(A的场外净值–A的场内价格)]/B的场内价格
当B的有效溢价率低于20%的时候,从理论上,投资风险相对比较低,如果超过20%,那么短期内就不要介入,B的套利的风险非常高。
三、基金下折风险
基金下折也是不定期折算的一种形式,与上折正好相反,下折是当B份额的净值下跌到某个价格时(比如0.25元),为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。
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