怎么构建基金投资组合？构建基金投资组合有哪些思路？-第5页

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2016-11-24 9:45:55

怎么构建基金投资组合？构建基金投资组合有哪些思路？随着基金的不断创新，长久以来困扰国内投资者的投资范围窄、渠道少的问题得到了很大程度的缓解。

这类投资者认为不同资产类别的短期业绩是可预测的，但是要挑选出优质的证券是困难的。他们在不同的资产类别间转换，期望把握住不同资产类别的机会。同时，因为不相信证券优选，他们会使用低成本的指数基金或ETF来实施其策略，构建组合。例如，如果他们预测股票市场将走好，就会投资指数基金或者跟踪不同指数的ETF；如果他们认为债券市场将走好，就会考虑债券指数基金或者债券类ETF。使用指数基金，投资者降低了在主动管理中不可避免地选择证券的成本，减少了表现弱于其投资的某类资产的可能性。

目前，国内市场上的指数基金、ETF产品越来越丰富，基本上覆盖了不同的资产类别，这些基金跟踪某一资产类别，而不试图通过优选证券去战胜市场。

思路之四：静态配置

持这种理念的投资者相信市场是有效的，认为在市场择时和优选证券上都没有预测能力，其基金组合策略采纳多资产类别的基金进行广泛分散化投资，并使用被动管理的基金来构建组合。

这类投资者认为当前的证券价格反映与之相关的公共信息，现代投资组合理论以及过去50年大多数的学术研究秉持这一投资理念。有三个重要的话题与该投资理念相关：第一是适当的资产配置。因为多元化是减轻投资风险的重要手段；第二是成本最小化。这可以通过使用低成本的指数基金或ETF来构建组合；第三是投资者的期望要适当。既然要超越市场的期望是不合理的，那就要降低投资的期望。例如，投资者可以配置一个长期的基金组合，确定好不同资产类基金的目标配置比重(如50%的股票基金、30%的债券基金、20%的货币基金)，同时每类资产使用指数基金或ETF来构建组合，并且进行定期的再平衡操作。

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