公募基金投后管理策略的说明

我投资基金已经很多年了。我的一贯观点是，选择合适的基金经理只能获得正常利润，仓位分配(重仓突破)和投资后管理是超额利润和可持续利润的关键。上市公司和基金公司的半年报或年报公布后，我习惯于对投资持有的基金进行投资后管理，为行业奠定基础。

1.对主要投资行业的研究

医药科技股(半导体、云计算、智能产业)、新能源、医药等年度报告高端制造业等行业，如恒瑞医药、宁德时代新能源汽车、龙基股份光伏等，如果科技行业涵盖的行业太多，需要看分支行业的领导者，重点关注“管理层讨论与分析”，让我们看看各主题基金季报中的行业分析，结合各大券商发布的行业研究报告，基本上可以了解行业的中长期趋势。

根据最新的行业趋势(景气度)和行业指数估值，根据所学知识更新自己的投资策略，为选择下一阶段要做的行业提供决策依据重仓突破。

投资的成功率来自于选择正确的行业，关注行业趋势，利用这一趋势可以取得成功。如果基金经理能力圈的行业趋势不好，那么基金经理也就无济于事了——这是无米之炊。就像2021在互联网行业投资基金一样，即使是最好的基金经理也会损失很多。

除个人经验外，行业报告在行业最新上市公司的 IPO 招股说明书中对行业前景、竞争对手和运营风险进行了最详细的分析，每个数据都表明了来源，数据的可信度由公章和相关专家确认，因此，我们可以从该行业新上市公司的招股说明书中获得更多信息。

如果你想深入了解这个行业，你应该关注经济发展与行业发展趋势的关系，更多地了解经济发达国家的发展历史及其民族优势产业的兴衰。因为每个行业的发展都离不开社会的发展和科技的进步。例如，随着GDP的增长，居民收入增加，消费和健康需求不断升级。因此，这些产业是可持续增长的朝阳产业。科技创新的成功有赖于科研资金的持续有效投资，但也需要市场的良好回报才能持续。因此，投资科技产业不取决于技术是否先进，而取决于产品的市场空间。

2.分析业绩最高的行业基金持股情况。

分析各行业排名最高的基金持股情况，很容易找到行业中的黑马股(指排除小市值恶魔股后的领头股)，从细节上看龙头股的“机构持股”，很容易找到选股水平高的基金经理。

如果他们找到感兴趣的基金，他们将被纳入基金观察池。如果他们连续2-4个季度在评估中达到预期，他们将被纳入替代基金池，当基金经理在评估中失败或离开公司后需要更换时，可以立即启动替代基金池。没有必要再次寻找基金。

3.持有资金评估。

根据三个核心指标评估持有资金。

1、根据超过行业指数且连续两个季度亏损的超额回报率，它可能会被取代。

2、根据同类基金业绩排名，每季度至少在前50名或前10%中。如果超过两个季度未达到标准，将予以更换。

3、观察前十名持股变化情况，分析基金经理选股交易状况是否良好，投资风格是否与市场风格一致。

这三个指标满足要求并继续保持不变。如果个别指标不符合要求，则继续观察半年，启动备用基金管理人或将头寸转入同一基金。

4.半导体基金投资后管理案例说明。

2019年以来，我持有两支半导体基金郑巍山银河创新成长+蔡嵩松noan成长。

行业趋势判断

因为我研究半导体已有多年，对行业内的公司有一定的了解，所以我选择了看兆艺创新、盛邦股份、闻泰科技、北华创等公司的年报，如世达半董事。在阅读了三个长期投资逻辑(附件)后没有变化，但第三代半导体技术已经更新并进入应用环节。新能源汽车增速加快。行业已经过了0-1的风险阶段，进入了1-10的高速发展阶段。行业的增长速度将持续多年，芯片需求急剧增长的认知能力。

这两条信息是我评估基金经理投资研究能力和发展水平的重要指标。如果前十大控股公司没有第三代半导体企业和新能源汽车芯片(IGBT)，我可能认为基金经理对市场不够敏感，需要提高警惕。如果科技行业对新技术不够前瞻，很容易被淘汰。