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盘点:曾红极一时 这几年走向衰败的基金品种

今天翻了翻以前写的老文章,转眼间一年过去了,这些年,基金业搞的金融创新产品不少,但大部分结局都不大好。

今天翻了翻以前写的老文章,转眼间一年过去了,这些年,基金业搞的金融创新产品不少,但大部分结局都不大好。

一、分级基金

分级基金我以前多次进行过评论,这绝对是一个具有中国特色的金融创新品种。A类份额获得一年定期存款+1-2%的收益,B类份额每年支付4-7%的融资成本后获得2倍杠杆,母基金本身是一个指数基金,可以波段、定投,这可谓是一鱼三吃。再加上下折、上折的规则以及场内场外份额的打通,三个基本功能可以衍生出十几种不同的玩法。数十只分级基金每天都蕴含着大量的交易性机会。

分级基金沦落到现在这个样子,完全是被“玩坏了”。在15年牛市,一些券商就把分级B当作股票推荐给投资者:行业指数涨1%,这个“股票”就能涨2%,能涨2倍。至于上折下折、下跌,全部语焉不详。不过现在也能理解,那种环境下面,哪有功夫跟你去提示这些废话。到后面股灾时,这些分级B都经历了下折(有的下折还不止一次)。这些投资者发现:自己的“股票”连个零头都不到了。于是有人不干了,据说闹到证监会那里去了。后来证监会一纸限令,将30万资产以下的投资排除在门外,使得分级基金被边缘化。今年去杠杆,这些带着2倍杠杆的玩法,更是成了“去杠杆”的对象。存量品种要么转型成普通指数基金,要么清盘,基本上是被判了死刑。

评论分级基金的兴衰,我觉得有两点值得反思:第一,设计的规则过于复杂;第二,投资者教育没跟上。在这样一个急功近利的社会环境下面,人人都想赚快钱。一旦被当做赚快钱的工具来使用时,路就走歪了。

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