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多数股票基金夏普比率难超0.4

投资者在购买基金之前应该关注哪些指标?看收益?看回撤?其实这两个指标并不能全面的反映一直基金的优秀与否,除了风险与收益之外,风格指标也是至关重要的。

投资者在购买基金之前应该关注哪些指标?看收益?看回撤?其实这两个指标并不能全面的反映一直基金的优秀与否,除了风险与收益之外,风格指标也是至关重要的。不同的指标有不同的衡量侧重点,投资者需要根据具体的需求来确定所采用的指标。

如何去评价一只基金好还是不好,相比投资者第一反应会想到基金的收益到底是多少,最大回撤大不大?因为这两个指标是投资者最能直观理解的两个指标。但实际上,这两个指标远不能反应一只基金表现是否优秀,我们还应该关注其他一些指标来全面了解基金的盈利能力,风险水平和背后的投资风格。我们常用的指标,除了收益、风险、风险调整指标之外,风格指标往往是大家比较忽略的,而风格指标却是更能反映一只基金背后投资风格甚至投资理念的指标。

这里我不去详细解释每一种指标具体怎么计算的,主要是强调当我们在看到一只基金的指标时,比如当基金公司向投资者路演展示相关指标时,我们应该有一个直观的了解,这个指标处于市场或者同行的什么水平。

首先,当我们在使用一项指标的时候,看绝对值是远远不够的,必须结合一定的比较基准去看,才知道这个指标到底好不好,虽说私募基金更多追求的是绝对收益,但依然需要跟同行比较。其次,根据不同的需求,选取不同的指标,因为同一类型的不同指标所蕴含的意义也有所不同。

在收益,风险与风险调整指标方面,我首先选取了大家用的比较多的年化收益,回撤及夏普,来看主要的几个策略基金的整体水平。首先从收益上来看,由于股票策略的表现与市场直接相关,因此看基金的收益水平一定要结合市场指数来看,至于选取的市场指数也是有讲究的,一般来说,选取的基准与基金的投资策略和投资风格直接相关。这里我只选取相对比较通用的沪深300来比较,可以看到,短期来看,股票型基金在最近三年是没有跑赢指数的,但是长期来看,却是能跑赢市场的。同样,回撤水平也是低于市场指数回撤的。从夏普比率来看,我们可以看到,股票策略基金的夏普比例是很难超过1的,长期平均水平在0.4左右,优秀的股票策略基金夏普会在0.6-0.8之间,夏普超过1的基金通常在管理规模上都不会太大,而且多出现在成长型私募基金管理公司中,且很难长期维持1的夏普比率。

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