双基金经理的“配合战” 坚持绝对收益导向

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2022-3-7 9:53:46

“固收+”投资，绝非将股债简单相加，更不是一个人在战斗，而是各取所长、攻守有道，实现1+1＞2。海富通基金经理陈轶平和江勇就是这样一对黄金搭档。

投资如战场，最厉害的战术就是能做到进退自如，能攻善守。尤其是“固收+”投资，绝非将股债简单相加，更不是一个人在战斗，而是各取所长、攻守有道，实现1+1＞2。海富通基金经理陈轶平和江勇就是这样一对黄金搭档。

双基金经理的“配合战”

陈轶平是固收基金经理，现任海富通基金固定收益投资总监兼债券基金部总监，负责这只基金的债券部分。江勇则是权益基金经理，2020年从知名基金经理杜晓海手上接手了这只基金的股票部分。

大类资产配置方面，两位基金经理有意拓宽资产类别，寻找市场上性价比较高的资产来构建投资组合，稳定积累产品的超额收益。在他们看来，如果只专注在某一类资产上，很难在任意时间都取得绝对收益，因此覆盖的资产要较广泛，不同资产策略的关联度不高，每一个经济周期中，都能找到提供收益的资产。

债券方面，陈轶平会对信用债、利率债、可转债三大资产采用不同的投资策略。首先，在信用债上，不做信用下沉，以短久期为主，提供比较好的流动性和比较稳定的收益；其次，在信用债提供的收益基础上，用小部分仓位做利率债择时策略，依靠较长久期的利率债去把握波段机会；最后，在可转债上，均衡并偏重中小市值公司，通过自下而上地深入挖掘，力求带来阿尔法收益。“相比于权益资产，可转债可选择范围比较小，流动性也没有正股好，更需要做分散配置。”陈轶平表示。

在权益方面，江勇会尽可能通过择股降低波动。一方面，将精选经营稳健、具有核心竞争优势、风险收益匹配的上市公司，力争获取超额回报；另一方面，通过行业适度分散、风格适度均衡，以及控制单只个股的配置上限等来控制回撤风险。

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