权益市场行情一波三折,但聚焦固定收益投资的债券型基金却普遍实现稳健收益目标。从近1年区间来看,全市场90%以上的债券基金实现了正收益,最高收益率高达24.04%。
权益市场行情一波三折,但聚焦固定收益投资的债券型基金却普遍实现稳健收益目标。从近1年区间来看,全市场90%以上的债券基金实现了正收益,最高收益率高达24.04%。稳健回报效应下,资金在持续追逐债券基金。
在4月新发基金份额中,债基贡献占比超过了75%,成为当之无愧的主力军。
基金经理认为,当前,市场流动性保持合理充裕,信用宽松有望逐步见效,在做好风险控制情况下,后续债券投资可适度关注企业永续债、银行永续债,还有利率债和转债等品种。但转债兼具股债属性,需要警惕投资风险。
58只债基收益率超10%
Wind数据显示,截至5月5日,全市场3603只有统计数据的债券基金(不同份额分开统计,下同)中,有3269只在近1年内实现了正收益,占比达90.73%。其中,收益率5%以上(含5%、下同)、8%以上和10%以上的债基数量分别为575只、115只和58只。其中,融通增祥三个月定开债基以高达24.04%的收益率位居第一,华商丰利增强定开A收益率为21.2%,华富可转债收益率为19.41%,前海开源可转债收益率为18.85%,大成可转债增强、天弘添利、前海开源祥和、大成景荣等基金收益率均在15%以上。
从持仓来看,这些基金主要聚焦到了细分优质债种上。
融通增祥三个月定开债基定期报告显示,今年一季度该基金持有中高资质信用债和金融债为主,金融债资产占基金净资产比例超过50%,可转债持仓为零。但去年三季度和四季度,该基金除了金融债券、国家债券、企业债、中期票据外,还持有17%左右仓位的可转债:去年四季度末可转债持仓比例为17.23%,包括联创转债(3.26%)、润建转债(3.02%)等18只标的;去年三季末的可转债持仓比例为17.69%,包括联创转债(2.51%)等20只标的。
此外,金牛基金经理刘涛管理的鹏华普利债券,截至一季报末债券持仓比例高达92.90%。刘涛表示,该基金一季度采取了“先攻后守”策略,前期以偏长久期利率做进攻,后期卖出利率债兑现收益,以偏中短久期中高等级信用债持有为主,使得组合净值实现了稳健表现。
公募投研人士表示,近期市场风险偏好有所下降,不少投资者逐渐转向了以债券型基金为主的稳健收益类产品,债基也普遍实现了稳健收益目标。但可转债兼具股债属性,波动性并不小,对于持有可转债的基金依然需要警惕投资风险。
资金持续追逐
稳健回报效应之下,资金在持续追逐债券基金。
Wind数据显示,以基金成立日为统计口径,4月新成立的37只债券基金,发行份额为633.25亿份,在整体835.12亿份的新发份额中占比达到了75.83%。相比之下,股票型和混合型基金发行份额进一步下降。其中,股票型基金4月合计发行16只,发行份额55.90亿份,份额占比只有6.69%;混合型基金发行了27只,发行份额84.75亿份,份额占比为10.15%。
从单只产品来看,4月新发基金的“债券”属性更为明显。爆款基金招商同业存单指数基金以100亿份的发行份额位居第一;紧跟其后的万家鑫橙纯债A、鹏华永宁3个月定开和中信建投景安A这三只纯债基金,发行份额分别为79.89亿份、74.10亿份和65.50亿份。此外,华夏鼎优A、工银瑞信瑞恒3个月定开A、东吴中债1-3年政策性金融债A等基金的发行份额也均在20亿份以上。
除债基外,4月新发基金中的REITs产品也是一大亮点。根据公告,华夏中国交建REIT的公众发售部分配售比例仅为0.84%,刷新公募基金产品配售比例的历史最低纪录。此外,华夏中国交建REIT此次发行累计吸金超1500亿元(比例配售前),战略投资者数量、网下询价投资者数量和意向认购金额均位居已发行公募REITs首位。
收益率曲线预计逐步向上
博时基金的基金经理张李陵表示,上半年经济稳增长依然依靠财政和基建发力,下半年随着需求端政策见效,地产链条可能会出现一定的复苏,债券的持有收益依然相对显著。在债券市场出现一定调整后,当前配置价值已经体现,未来组合将维持一定的杠杆和久期,增配信用债,顺着央行降低企业融资成本的主线进行交易。
在市场波动加大背景下,防守策略也有所提及。鹏华基金公募债券投资部副总经理、金牛基金经理刘涛表示,今年市场投资需要先做好防守,等待进攻时机出现,机会更多是跌出来的。目前,市场流动性保持合理充裕状态,未来信用宽松也将逐步见效,对应到收益率曲线上,将有望呈现逐步向上的态势。
具体来看,在信用债投资方面,需要结合宏观面、政策面自上而下地进行分析,根据信贷投放等情况,及时调整投资策略。产业债投资方面,选择中高等级信用品种。在做好风险控制的情况下,适度关注企业永续债、银行永续债等品种。
此外,利率债和转债等品种也是重点关注对象。博时基金的基金经理过钧表示,二季度利率债收益率可能会小幅上升,信用债投资方面会重点关注信用风险以及地产领域的政策变化。而经过此前调整后,转债高估值有所消化,正股表现对于转债估值的影响将有所加强,行业选择更为重要。
编辑:王寅
来源:中国证券报·中证网 作者:余世鹏
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