公募基金上半年业绩分化明显。观察发现,不少主动权益基金产品上半年经历净值大幅回撤之后快速反弹。
公募基金上半年业绩分化明显。观察发现,不少主动权益基金产品上半年经历净值大幅回撤之后快速反弹。大起大落之中,公募主动权益基金的申赎情况如何?中国证券报记者采访了解到,公募基金整体的申赎情况平稳,较少存在投资者大进大出的情况。
业绩与规模
公募基金半程业绩出炉,成绩的分化一目了然。Wind数据显示,共有34只主动权益类基金(A、C份额分开计算)上半年净值涨逾20%,但同样,有不少主动权益基金在今年跌宕起伏的市场行情中,黯然折戟。不过,拉长时间来看,主动权益类基金整体业绩表现亮眼。Wind数据显示,截至6月30日,808只基金(A、C份额分开计算)近三年净值增长率超过100%,90只基金近三年净值增长率超过200%。以近五年业绩来看,有677只基金净值增长率超过100%,76只基金净值增长率超过200%。
在市场的波动中,还有一类主动权益基金的业绩表现,正处于关键的“临界点”。统计数据显示,今年以来净值涨幅在0-2%的区域内聚集了大量的主动权益基金,这类基金在市场波动中,勉强实现了正收益。这类基金产品会不会遭遇“回本诅咒”,即基金回本后,遭遇投资者赎回?
中国证券报记者采访了解到,这类“回本”基金的整体申赎情况稳定。例如,某主动权益类基金今年以来的收益率在1.3%左右。该基金的基金经理表示,虽然上半年业绩波动较大,但是资金的大进大出并不明显。“究其原因,一方面,投资者建立了低位布局、长期持有的投资理念;另一方面,市场出现急涨急跌,投资者做决策的窗口期较短。”该基金经理表示。
公开数据也能印证这样的情况。中国证券报记者透过基金参与增发的数据统计发现,在市场波动中,投资者显示出较好的定力。以一只医疗保健股票型基金为例,一季报数据显示,一季度该基金的份额小幅增长;二季度,对照最新规模数据(7月1日数据)和一季度末数据发现,在基金净值基本收复一季度末位置的情况下,这只超过百亿元规模的基金产品二季度的规模变化在1亿元以内,由此推算,基金份额在二季度的变化也较小。
方向与机会
站在2022年投资的半程时点,基金机构怎么看待后续的市场机会?
中欧基金认为,在市场情绪主导的本轮反弹过程中,投资者持仓、资金结构和题材表现对于股价表现的影响力更强,这与以往基本面主导的市场反弹存在较大差别。后期市场短期可能将出现反弹驱动力的切换,从情绪和资金结构回转至基本面。
创金合信基金首席策略分析师王婧表示,本轮反弹仍将维持一段时间,整体行情会呈现出更为均衡的结构特征,更偏向实体经济修复主线,例如消费、医药、基建地产链等在前期反弹中明显落后、但景气度有明显改善的板块。在成长板块中,后续行情结构将略微均衡,新能源、汽车等板块交易热度过高,资金阶段性可能转向相对落后的半导体和军工行业。此外,养殖板块三季度也有望存在阶段性机会。
汇丰晋信基金基金经理范坤祥重点提示了消费行业的机会。范坤祥表示,航空和酒旅板块具有典型的“困境反转”特征,即便中长期行业增速不快,但它们周期性修复的力度很强。随着疫情好转,这一类机会值得挖掘。免税行业的中长期成长性更强而周期修复的属性偏弱,免税牌照的稀缺性决定了我国免税市场高度集中,其中的投资机会也值得关注。机场和景区短期虽然受影响较大,但是它们的资源属性突出,其独特的地理条件构筑了排他性的娱乐和购物场景,疫情后仍有望构建其长期商业价值。
来源:中国证券报·中证网 作者:□本报记者 徐金忠
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